财报速睇 | 催化剂制药 2025财年Q4营收1.53亿美元，同比增长7.6%；归母净利润0.53亿美元，同比下滑5.8%

华盛资讯2月26日讯，催化剂制药公布2025财年Q4业绩，公司Q4营收1.53亿美元，同比增长7.6%，归母净利润0.53亿美元，同比下滑5.8%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 2025财年全年总营收达到创纪录的5.89亿美元，同比增长19.8%，主要得益于公司核心推广产品FIRDAPSE和AGAMREE的持续有机增长。

② 全年GAAP净利润实现强劲增长，达到2.14亿美元，较去年同期的1.64亿美元增长30.8%，显示出公司强大的盈利能力。

③ 核心产品AGAMREE的全年净收入表现尤为突出，同比增长154.3%至1.17亿美元，反映了该产品自2024年3月商业化推出后市场的快速接纳和强劲势头。

④ 旗舰产品FIRDAPSE继续保持稳健增长，全年净收入为3.58亿美元，同比增长17.1%，证明了其在市场中的持久领导地位和需求。

⑤ 公司财务状况健康，截至2025年底，现金及现金等价物达到7.09亿美元，同比增长37.0%，为未来的业务发展和战略投资提供了坚实基础。

2、业绩不足：

① 第四季度盈利能力有所下滑，GAAP归母净利润为0.53亿美元，同比下降5.8%，主要原因是旗下产品FYCOMPA面临多款仿制药的竞争压力。

② FYCOMPA产品线收入显著萎缩，全年净收入同比下降17.4%至1.13亿美元，其第四季度收入仅为0.20亿美元，主要由于该产品在本季度遭遇了仿制药的冲击。

③ 第四季度经营利润出现下滑，录得0.62亿美元，较去年同期下降1.6%，反映出仿制药竞争对公司整体运营效益的负面影响。

④ 销售、一般及行政费用（SG&A）持续增加，2025年第四季度该项费用达到0.53亿美元，同比增长20.9%，全年费用也增长9.0%至1.94亿美元，加大了公司的成本压力。

⑤ 第四季度研发投入大幅缩减，费用从去年同期的0.04亿美元降至0.02亿美元，对于一家制药公司而言，研发投入的减少可能影响未来的产品创新和长期增长潜力。

三、公司业务回顾

催化剂制药: 我们在2025年取得了又一个成功的年份，旗舰产品FIRDAPSE的有机增长以及AGAMREE首个完整销售年度的推动下，我们实现了创纪录的收入和盈利。我们成功解决了与Teva和Lupin的FIRDAPSE专利诉讼，并见证了我们的分许可合作伙伴在加拿大和日本分别推动AGAMREE和FIRDAPSE获批。此外，我们评估了超过100个潜在的临床阶段收购目标，并宣布了一项2.00亿美元的股票回购计划，以彰显我们对公司长期财务前景的信心。

四、回购情况

公司在2025年第四季度宣布了一项2.00亿美元的股票回购计划。截至报告日，公司已根据该计划以每股22.91美元的平均价格回购了1,740,713股股票，总计花费约0.40亿美元。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露分红及股息安排。

六、重要提示

公司目前仍有一项关于FIRDAPSE的专利诉讼案待决，该案针对Hetero USA, Inc.，审判定于2026年3月23日开始。此外，由于FYCOMPA产品面临仿制药竞争，其收入存在进一步下滑的风险，这可能导致与该产品收购相关的无形资产出现减值。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

催化剂制药: 我们预计2026财年全年总营收将在6.15亿美元至6.45亿美元之间。具体而言，我们预测FIRDAPSE的净产品收入将在4.35亿美元至4.50亿美元之间；AGAMREE的净产品收入预计在1.40亿美元至1.50亿美元之间；而面临仿制药竞争的FYCOMPA净产品收入预计将在0.40亿美元至0.45亿美元之间。我们还预计2026年的研发费用将在0.18亿美元至0.23亿美元之间，销售、一般及行政费用将因支持核心产品的商业活动而有所增加。

八、公司简介

催化剂制药是一家致力于改善罕见病患者生活的生物制药公司。凭借在将改变生活的疗法推向市场的良好记录，公司专注于创新疗法的授权引进、商业化和开发。在对患者关怀的坚定承诺的指引下，公司优先考虑药物的可及性，通过一套全面的支持服务套件确保患者获得他们需要的护理，旨在提供无缝的准入和持续的援助。公司总部位于佛罗里达州科勒尔盖布尔斯。

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