特朗普的SOTU之后，超级规模投资者被告知要建立自己的电网ETF成为焦点

唐纳德·特朗普总统在国情咨文演讲中改变了人工智能增长的界限和家庭电费成本，并表示建设巨型数据中心的公司将被迫自己支付甚至可能生产电力。

特朗普说：“我们有一个旧的电网，它永远无法处理所需的数字--电量。”“所以我告诉[公司]他们可以建造自己的工厂;他们将自己生产电力。他还表示，随着新的纳税人保护承诺，“价格不会上涨，在许多情况下，社区的能源价格将会下降。"

这为押注人工智能驱动的电力需求的ETF投资者带来了一个新的变量。

据联邦估计，数据中心的电力需求自2018年以来翻了一番，到2028年可能再翻三倍。

公用事业ETF，例如公用事业选择部门SPDR基金（纽约证券交易所代码：XLU）、Vanguard公用事业ETF（纽约证券交易所代码：VPU）和iShares美国公用事业ETF（纽约证券交易所代码：IDU），因预期人工智能数据中心将结束多年的电力需求停滞而上涨。过去一年，这三只基金的增长率在16%至19%之间，今年迄今的增长率均在9%左右。

如果Alphabet，Inc（纳斯达克股票代码：GOOGL）、Amazon.com，Inc（纳斯达克股票代码：AMZN）和Meta Platforms，Inc（纳斯达克股票代码：META）等超大规模企业继续越来越多地通过圈养天然气、核合同或可再生能源加存储来生产自己的电力，一些增量需求可能会绕过传统公用事业公司。

这增加了投资者高估了人工智能直接促进受监管电力销售的程度的风险。

然而，问题可能不仅仅在于电子的丢失，更多的是新电线的问题。

即使是私营部门建造的发电厂也需要输电线、变电站、变压器和电网连接，这些通常受到监管结构的约束，并增加了公用事业公司的费率基础。这种动态可能会使专注于基础设施的基金受益，例如First Trust NASDAQ Clean Edge智能电网基础设施指数基金（NASDAQ：GRID）和Global X美国基础设施发展ETF（BATS：PAVE）。

特朗普还表示，美国PJM Interconnect将面临压力”美国最大的电网运营商将进行紧急拍卖，以促进长期电力合同的签订，这表明政府正在寻求成本控制，而不是抑制人工智能的增长。值得注意的是，根据IEEEFA 2025年7月的报告，PJM 2026-2027年的容量价格已从两年前的28.92美元跃升至每兆瓦日329.17美元，凸显了供应压力。

对于投资者来说，人工智能电力的故事现在可能正在从需求增长主题演变为资本支出周期。公用事业ETF可能仍然发挥作用，不一定是在销售更多电力方面，而是在建设提供电力的基础设施方面。

在推动人工智能的竞赛中，机会可能不在于谁出售电力，而在于谁提供电力。

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