财报速睇 | Southwest Gas控股 2025财年年度营收19.40亿美元，同比下降21.6%；归母净利润4.40亿美元，同比增长121.2%

华盛资讯2月25日讯，Southwest Gas控股公布2025财年年度业绩，公司年度营收19.40亿美元，同比下降21.6%，归母净利润4.40亿美元，同比增长121.2%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 归母净利润实现大幅增长，从去年同期的1.99亿美元增至4.40亿美元，同比增长121.2%。这主要得益于公司剥离Centuri业务所产生的一次性收益，其中仅资产重新计量一项就带来了2.13亿美元的净收益。

② 核心的天然气分销业务盈利能力增强，该分部贡献的净利润从2.61亿美元增长至3.00亿美元，同比增长15.0%，显示出主营业务稳健的增长态势。

③ 运营效率显著提升，公司营业收入为19.40亿美元，同比下降21.6%，但营业利润反而从4.06亿美元增长至4.74亿美元，同比增长16.6%，主要原因是售气成本大幅下降，其降幅超过了收入的降幅。

④ 公司成功完成Centuri业务的剥离，通过一系列公开和非公开配售，获得了约13.50亿美元的净收益。公司利用这笔资金偿还了7.09亿美元的债务，显著优化了资本结构。

⑤ 资产负债表更趋稳健，截至2025年末，公司持有的现金及现金等价物从去年同期的3.15亿美元大幅增加至5.77亿美元，同时短期债务从6.80亿美元降至零，财务流动性和抗风险能力得到加强。

2、业绩不足：

① 公司总营业收入出现显著下滑，从2024财年的24.75亿美元降至19.40亿美元，降幅达21.6%。尽管这主要与售气成本的传导机制有关，但顶线收入的萎缩仍值得关注。

② 核心业务的客户增长速度有所放缓，2025年新增首次通气户数约为37,000户，相较于2024年的41,000户减少了9.8%，这可能预示着市场扩张速度正在减慢。

③ 运营与维护成本有所增加，在总收入下降的背景下，该项开支从上一年的5.27亿美元增至5.44亿美元，同比增长3.3%，对利润率构成一定压力。

④ 公司的企业及行政管理费用大幅上涨，从2024年的0.40亿美元激增至2025年的0.65亿美元，增幅高达62.9%，显示出公司在剥离非核心业务后，总部层面的成本控制有待加强。

⑤ 员工激励成本持续上升，与持续经营业务相关的股权激励费用从上一财年的0.11亿美元增加至0.15亿美元，同比增长28.7%，增加了公司的间接运营成本。

三、公司业务回顾

Southwest Gas控股: 我们在本年度完成了简化业务组合的战略举措，通过一系列交易完全出售了对Centuri的持股，获得了约13.50亿美元的净收益。我们利用这些收益偿还了7.09亿美元的未偿债务，并支付了季度股息。我们的核心天然气分销业务表现稳健，全年实现了7.86亿美元的公用事业毛利和14.45亿美元的营业利润，并新增了37,000个首次通气计量表。此外，我们已就支持2028年大盆地扩建项目签署了具有约束力的先例协议，并完成了亚利桑那州的综合费率案。

四、回购情况

公司在报告中未披露回购情况。

五、分红及股息安排

财报显示，公司在2025年已宣布的股息为0.45亿美元，与2024年的0.45亿美元基本持平，表明了公司稳定的分红政策。公司明确表示，将利用出售Centuri所得的部分收益用于未来的股息支付，以维持对股东的回报。

六、重要提示

公司完成了对旗下公用事业基础设施服务分部Centuri的完全剥离，这一战略性转变使公司转型为一家专注于天然气公用事业的单一业务公司，对公司的运营和财务结果产生了重大影响。此外，公司为其天然气管道和设施的运营风险购买了超额责任保险，在2025年8月至2026年7月的保单年度内，公司需为每次事故承担首个100万美元的自保额，以及年度内400万美元的补充总自留额。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

Southwest Gas控股: 我们预计，公司核心天然气分销业务的总体运营模式在可预见的未来将保持基本稳定。未来的一个关键增长点是潜在的2028年大盆地扩建项目，我们已经为此执行了具有约束力的先例协议。公司计划将出售Centuri所获的部分收益用于支持该项目的未来资本投资，以推动公司的长期发展。

八、公司简介

Southwest Gas控股公司是一家控股公司，在剥离Centuri后，其业务完全由其天然气分销部门（Southwest Gas）构成。Southwest Gas主要从事为亚利桑那州、内华达州和加利福尼亚州部分地区的客户购买、分配和输送天然气。它是亚利桑那州和内华达州最大的受监管天然气分销商。截至2025年12月31日，Southwest Gas拥有约228.1万住宅、商业、工业及其他天然气客户。

以上内容由华盛天玑AI生成，财务数据可能出现识别缺漏及偏差，仅供各位投资者参考。更多公司财报信息：请点击查看财报源文件链接>>

风险提示: 投资涉及风险，证券价格可升亦可跌，更可变得毫无价值。投资未必一定能够赚取利润，反而可能会招致损失。过往业绩并不代表将来的表现。在作出任何投资决定之前，投资者须评估本身的财政状况、投资目标、经验、承受风险的能力及了解有关产品之性质及风险。个别投资产品的性质及风险详情，请细阅相关销售文件，以了解更多资料。倘有任何疑问，应征询独立的专业意见。

点击进入财报站，查看更多内容>>