财报速睇 | Southwest Gas控股 2025财年Q4营收4.81亿美元，同比下降13.0%；归母净利润1.03亿美元，同比增长12.0%

2026-02-25 21:36

Southwest Gas控股(SWX) 0

华盛资讯2月25日讯，Southwest Gas控股公布2025财年Q4业绩，公司Q4营收4.81亿美元，同比下降13.0%，归母净利润1.03亿美元，同比增长12.0%。

一、财务数据表格（单位：美元）

财务指标	截至2025年12月31日三个月	截至2024年12月31日三个月	季度同比变化	截至2025年12月31日十二个月	截至2024年12月31日十二个月	年度同比变化
营业收入	4.81亿	5.53亿	-13.0%	19.40亿	24.75亿	-21.6%
归母净利润	1.03亿	0.92亿	12.0%	4.40亿	1.99亿	121.1%
每股基本溢利	1.43	1.29	10.9%	6.09	2.77	119.9%
天然气分销业务净利润贡献	1.06亿	0.97亿	9.3%	3.00亿	2.61亿	14.9%
企业及行政管理净利润贡献	-0.01亿	-0.10亿	-90.0%	-0.65亿	-0.40亿	62.5%
毛利率	49.4%	40.8%	21.1%	40.5%	28.2%	43.6%
净利率	21.5%	16.7%	28.7%	22.7%	8.0%	183.8%

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 受益于亚利桑那州等地的新费率生效以及客户增长，天然气分销业务的营业利润（Operating margin）增加了0.25亿美元，推动该核心部门的季度净利润同比增长8.8%，达到1.06亿美元。

② 企业及行政管理部门的业绩显著改善，季度净亏损从去年同期的0.10亿美元大幅收窄至0.01亿美元，主要得益于公司偿还了5.50亿美元的定期贷款，导致利息支出减少了0.10亿美元。

③ 归母净利润表现强劲，第四季度同比增长12.0%至1.03亿美元，全年归母净利润更是同比激增121.1%，达到4.40亿美元。

④ 公司客户基础稳步扩张，2025年全年新增约37,000个计量表，客户增长率为1.6%，为第四季度贡献了约0.02亿美元的增量利润。

⑤ 董事会批准将季度普通股股息提高4.0%至每股0.645美元，年度股息将达到每股2.58美元，这反映了公司转型为全面受监管的天然气业务后的稳固财务状况和对股东回报的承诺。

2、业绩不足：

① 尽管盈利能力提升，但公司第四季度总营收同比下降13.0%至4.81亿美元，这可能与作为转嫁成本的天然气销售净成本下降有关。

② 天然气分销部门的运营和维护费用同比增加了0.07亿美元，主要原因是外部服务成本和员工相关劳动力成本的上升。

③ 折旧与摊销费用同比增加了0.07亿美元，反映了自去年同期以来，为进行管道更换、新基础设施建设等投入的天然气在役资产增加了6.72亿美元。

④ 天然气分销部门的净利息支出同比增加了0.03亿美元，主要与已超额收回的购气成本调整(PGA)余额产生的相关费用有关。

⑤ 已终止经营业务在本季度录得净亏损0.01亿美元，而去年同期为净利润0.06亿美元，主要原因是前子公司Centuri的税前收入贡献减少。

三、公司业务回顾

Southwest Gas控股: 我们成功执行了2025年的财务和战略重点，将公司定位为纯粹、全面受监管的天然气业务。我们完成了对Centuri的完全剥离，获得了约13.50亿美元的净收益，并用部分收益偿还了5.50亿美元的定期贷款。凭借严谨的监管策略、有效的成本管理和持续的客户增长，我们为2026年及以后创造了坚实的基础和强大的信用状况。2025年，我们投资了8.55亿美元的资本支出用于加强和现代化基础设施，并新增了约37,000个客户。

四、回购情况

公司在报告中未披露回购情况。

五、分红及股息安排

公司董事会已批准将季度普通股股息从2026年第二季度开始提高4.0%，至每股0.645美元。此次上调使年度股息达到每股2.58美元。公司自1956年上市以来一直持续支付季度股息。未来的股息行动将取决于多种因素，但管理层预计将继续向董事会建议年度股息增长。

六、重要提示

公司完成了对其前子公司Centuri Holdings, Inc.的完全剥离，此次分离产生了约13.50亿美元的净收益。此外，公司旗下的大盆地天然气输送公司（Great Basin）已为其潜在的2028年扩建项目签署了具有约束力的优先协议，该项目预计将带来约17.00亿美元的增量资本投资。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

Southwest Gas控股: 我们预计，在潜在的2028年大盆地（Great Basin）扩建项目的推动下，公司将实现显著增长。我们已启动2026年及远期业绩指引，预计2026年持续经营业务的每股收益在4.17美元至4.32美元之间，资本支出约为12.50亿美元。对于2026年至2030年，我们预计持续经营业务的每股收益复合年增长率为12.0%至14.0%，总资本支出将达到63.00亿美元。

八、公司简介

Southwest Gas控股公司通过其主要运营子公司Southwest Gas Corporation从事为其客户采购、分销和运输天然气的业务。Southwest Gas Corporation是一家充满活力的能源公司，致力于通过提供安全、可靠和可负担的服务，超越亚利桑那州、内华达州和加利福尼亚州超过200万客户的期望，同时寻求创新的可持续能源解决方案，以推动其社区的增长。

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