财报速睇 | APi Group Corporation 2025财年Q4营收21.17亿美元，同比增长13.8%；归母净利润亏损4.93亿美元，同比亏损扩大1660.7%

华盛资讯2月25日讯，APi Group Corporation公布2025财年Q4业绩，公司Q4营收21.17亿美元，同比增长13.8%，归母净利润亏损4.93亿美元，同比亏损扩大1660.7%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 第四季度净营收创下21.17亿美元的纪录，同比增长13.8%，有机增长达11.1%，主要得益于检测、服务和监控收入的增长，以及项目收入的强劲增长和价格优化。

② 调整后EBITDA同比增长21.9%至2.95亿美元，同时调整后EBITDA利润率提升了90个基点，达到创纪录的13.9%，显示出公司盈利能力的显著增强。

③ 安全服务(Safety Services)部门表现稳健，第四季度营收同比增长10.6%至14.24亿美元，部门利润率达到创纪录的17.5%，同比提升110个基点。

④ 特种服务(Specialty Services)部门增长迅猛，第四季度营收实现20.7%的强劲增长至6.95亿美元，部门利润率同比大幅提升170个基点至11.9%。

⑤ 全年调整后自由现金流达到创纪录的8.36亿美元，自由现金流转换率为80.3%，同时净杠杆率降至1.6倍，表明公司现金生成能力和财务状况良好。

2、业绩不足：

① 第四季度归属于普通股股东的净亏损急剧扩大，从去年同期的0.28亿美元增至4.93亿美元，主要原因是产生了5.90亿美元的A系列优先股应计股票股息。

② 受归母净亏损扩大的影响，第四季度摊薄后每股亏损为1.19美元，与去年同期的每股亏损0.07美元相比，亏损幅度显著增加。

③ 全年来看，特种服务(Specialty Services)部门的毛利率出现下滑，同比下降了80个基点至18.9%，主要归因于新开工项目增多、产品组合变化及材料成本上升。

④ 公司商誉占总资产比例较高，截至2025年底，商誉为31.67亿美元，占总资产89.36亿美元的35.4%，这可能带来未来潜在的减值风险。

⑤ 全年企业及其他（Corporate and Eliminations）部门的调整后EBITDA亏损扩大，从2024年的1.25亿美元增加到2025年的1.39亿美元，表明公司层面的运营成本有所上升。

三、公司业务回顾

APi Group Corporation: 我们的2025年创纪录业绩再次证明了我们以服务为中心的经常性收入业务模式的实力以及我们团队成员对我们战略的持续执行。我们在2025年底实现了13.2%的调整后EBITDA利润率，超过了我们13%的目标，自由现金流转换率为80%。我对我们的团队在2025年取得的这些创纪录的财务业绩以及执行我们的“13/60/80”目标感到自豪。我们以积极的势头和全球平台上对我们服务的强劲需求开启2026年。我们的资产负债表依然强劲，净杠杆率为1.6倍，这使我们有灵活性在2026年寻求增值的资本部署机会。

四、回购情况

根据现金流量表，公司在截至2025年12月31日的全年内回购了价值0.75亿美元的普通股，而去年同期没有进行回购。报告中未披露关于股票回购计划授权额度或剩余额度的更多细节。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露针对普通股的分红及股息安排。然而，财报显示，公司在2025年第四季度产生了5.90亿美元的A系列优先股应计股票股息，这对归属于普通股股东的净利润产生了重大影响。

六、重要提示

公司在2025年完成了几项重要公司行动：1. 公司于2025年6月30日执行了“三送二”的股票分割，所有历史每股数据均已重述以反映此变更。 2. 公司在2025年对其业务分部进行了重新调整，将暖通空调（HVAC）业务转移至特种服务（Specialty Services）分部，所有历史分部信息也已重述。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

APi Group Corporation: 我们发布了基于当前汇率和已完成收购的2026年初步指引。对于2026年全年，公司预计净营收在84.00亿至86.00亿美元之间，调整后EBITDA在11.40亿至12.00亿美元之间，基于调整后净利润的调整后自由现金流转换率约为115%。对于2026年第一季度，我们预计净营收在18.75亿至19.75亿美元之间，调整后EBITDA在2.25亿至2.35亿美元之间。

八、公司简介

APi是一家全球领先的商业服务提供商，提供消防和生命安全、安保、电梯和自动扶梯以及专业服务，拥有庞大的经常性收入基础和遍布全球的500多个分支机构。APi为各行各业的长期客户群提供法定要求的及其他合同规定的服务。公司拥有由企业家精神驱动的商业领袖所打造的优胜领导文化，为客户提供创新的解决方案。

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