财报速睇 | HNI Corporation 2025财年Q4营收8.88亿美元，同比增长38.3%；归母净利润亏损0.49亿美元，由盈转亏

华盛资讯2月25日讯，HNI Corporation公布2025财年Q4业绩，公司Q4营收8.88亿美元，同比增长38.3%，归母净利润亏损0.49亿美元，由盈转亏。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 全年总营收实现稳健增长，合并净销售额同比增长12.4%至28.39亿美元，主要得益于销量增长、生产力提升和有利的价格成本策略。

② 住宅建筑产品部门表现强劲，全年收入增长5.7%至6.75亿美元，这主要受到翻新改造市场两位数增长的推动，同时该部门的GAAP营业利润率也提升了60个基点至18.0%。

③ 办公家具业务收入显著增加，全年销售额增长14.6%至21.64亿美元。若不计新收购的Steelcase业务，该部门的非GAAP营业利润率扩张了100个基点，达到了10.5%的目标水平。

④ 盈利能力有所改善，全年毛利率同比提升50个基点至41.4%，公司将其归因于净生产效率的提高。此外，公司实现了连续第四年非GAAP每股收益的两位数增长。

⑤ 经营性现金流表现出色，全年经营活动产生的净现金流为2.76亿美元，相较于去年同期的2.27亿美元，同比增长了21.9%。

2、业绩不足：

① 净利润大幅下滑，全年归母净利润暴跌61.0%至0.54亿美元；第四季度更是录得净亏损0.49亿美元，而去年同期为净利润0.39亿美元，主要原因是高昂的收购相关成本。

② 收购成本严重侵蚀利润，本财年因收购Steelcase产生了高达0.95亿美元的收购成本，其中第四季度就占了0.86亿美元，这直接导致了GAAP营业利润和净利润的显著下降。

③ 营业利润率承压，全年GAAP营业利润同比下降39.0%至1.26亿美元，营业利润率从去年同期的8.2%锐减至4.4%，下降了380个基点。

④ 销售及管理费用攀升，全年销售及管理费用占销售额的百分比从32.5%上升至33.0%，增加了50个基点，主要受工资通胀、收购Steelcase带来的影响以及核心SG&A费用增加的推动。

⑤ 每股收益表现疲软，全年GAAP摊薄后每股收益从2.88美元大幅降至1.11美元，降幅达61.5%。第四季度摊薄后每股亏损为0.94美元，与去年同期的每股收益0.79美元形成鲜明对比。

三、公司业务回顾

HNI Corporation: 我们认为2025财年是公司的开创性一年。在年底，我们完成了对Steelcase的收购，这一合并不仅将改变我们的公司，也将改变整个办公家具行业。尽管宏观经济持续疲软和不确定，我们的成员再次交付了卓越的成果，报告了连续第四年的非GAAP每股收益两位数增长。在传统的办公家具业务中，全年净销售额增长了15%，非GAAP营业利润率扩大到10.5%。在住宅建筑产品方面，全年收入增长近6%，非GAAP营业利润率达到强劲的18.1%。Steelcase的整合工作开局良好，我们对实现1.20亿美元的目标协同效应充满信心。我们第四季度和2025年的业绩证明了我们战略的实力以及在不确定的宏观经济条件下进行管理的能力，同时我们仍然专注于为未来投资。

四、回购情况

根据现金流量表，在截至2026年1月3日的十二个月内，公司回购了价值0.84亿美元的普通股。

五、分红及股息安排

公司在报告中重申，致力于支付其长期股息。根据现金流量表，在截至2026年1月3日的十二个月内，公司支付的股息总额为0.63亿美元。

六、重要提示

公司在本季度完成了对Steelcase, Inc.的收购，此项交易产生了重大的财务影响，包括本财年录得0.95亿美元的收购成本。此外，公司本财年计提了0.19亿美元的重组、减值和剥离亏损，主要与办公家具部门一个小型业务部门的无形资产减值、剥离HNI India业务的亏损以及公司的网络优化计划有关。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

HNI Corporation: 我们预计全年将实现温和的有机收入增长，其中综合办公家具业务预计将以中个位数百分比增长，住宅建筑产品部门预计将以低个位数增长。包括Steelcase在内，全年合并净销售额预计将同比增长一倍以上。对于2026年第一季度，我们预计合并净销售额将同比增长超过130%。在盈利方面，我们预计全年非GAAP摊薄后每股收益将连续第五年实现两位数增长，但预计2026年第一季度的非GAAP摊薄后每股收益将较2025年同期略有下降，主要受收入时间和投资增加的暂时性压力影响。

八、公司简介

HNI Corporation（纽约证券交易所代码：HNI）在改善人们生活、工作和聚会场所方面拥有超过75年的历史。HNI是一家办公家具和住宅建筑产品的制造商，通过两个部门运营。办公家具部门是全球领先的商业家具设计师和供应商，以多个独特品牌进入市场。住宅建筑产品部门是美国领先的壁炉产品制造商和营销商，产品包括全系列的燃气、电、木和颗粒燃烧壁炉、嵌入式炉、火炉、饰面及配件。

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