财报速睇 | 史蒂夫·马登 2025财年Q4营收7.54亿美元，同比增长29.4%；归母净利润0.23亿美元，同比下滑33.4%

华盛资讯2月25日讯，史蒂夫·马登公布2025财年Q4业绩，公司Q4营收7.54亿美元，同比增长29.4%，归母净利润0.23亿美元，同比下滑33.4%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 第四季度总营收达到7.54亿美元，同比增长29.4%，主要得益于新收购的Kurt Geiger业务的强劲贡献以及核心史蒂夫·马登鞋类业务的改善。

② 直接面向消费者(DTC)渠道表现出色，季度收入同比大幅增长79.9%至3.17亿美元，显示出强大的零售执行力和品牌吸引力。

③ 批发业务保持增长，季度收入为4.33亿美元，同比增长7.5%，其中批发鞋类业务收入增长了11.0%，反映出渠道需求稳健。

④ 公司整体毛利率有所提升，从去年同期的40.4%增长至42.4%，主要受益于新收购业务的加入。

⑤ 2025财年全年总营收实现11.0%的增长，达到25.34亿美元，显示了公司在年度层面上的业务扩张能力。

2、业绩不足：

① 盈利能力显著下滑，第四季度归母净利润同比下降33.4%至0.23亿美元，主要原因是运营费用占收入的比例从去年同期的32.9%增至37.3%。

② 营业利润率受到挤压，季度营业利润为0.36亿美元，营业利润率从去年同期的8.0%大幅下降至4.8%。

③ 剔除新收购业务影响后，核心业务显露疲态，其中批发业务收入同比下降了2.6%。

④ 批发业务中的配饰/服装部门表现尤为疲软，若不计入Kurt Geiger的贡献，该部门收入同比大幅下滑13.0%。

⑤ 2025财年全年盈利状况堪忧，全年归母净利润为0.45亿美元，与2024财年的1.69亿美元相比，剧减73.4%，反映出全年成本控制面临巨大挑战。

三、公司业务回顾

史蒂夫·马登: 我们很高兴在第四季度取得了超出预期的盈利结果，这主要得益于我们核心的史蒂夫·马登鞋类业务表现有所改善，以及新收购的Kurt Geiger做出了强劲贡献。展望2026年，我们对旗舰品牌史蒂夫·马登势头的增强以及Kurt Geiger London的增长机会感到鼓舞。

四、回购情况

公司在2025年未在公开市场回购任何普通股。在2025年第四季度和全年，公司分别花费0.05亿美元和0.14亿美元，用于通过净额结算员工股票奖励而购回的股份。

五、分红及股息安排

公司董事会已批准派发每股0.21美元的季度现金股息。该股息将于2026年3月20日支付给截至2026年3月11日收盘时登记在册的股东。

六、重要提示

由于美国关税政策近期的发展存在不确定性，公司目前暂不提供2026年的盈利指引。此外，公司也面临着整合Kurt Geiger业务运营、系统、流程以及因该收购而增加的债务相关的风险。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

史蒂夫·马登: 我们预计2026年全年收入将比2025年增长9%至11%。然而，我们也预见到自有品牌业务将面临压力，同时由于激励薪酬的正常化和高管薪酬的恢复，销售、一般及行政费用将会增加。尽管我们继续面临关税相关的不确定性，但我们业务的基本面是强劲的。

八、公司简介

史蒂夫·马登（Steve Madden）是一家设计、采购和销售时尚前卫鞋类、配饰和服装的公司。除了以自有品牌（包括Steve Madden®、Kurt Geiger London®、Dolce Vita®、Betsey Johnson®、Carvela®、Blondo®和ATM®）进行产品营销外，公司还为Anne Klein®品牌授权鞋类、手袋和其他配饰品类。史蒂夫·马登也为多家零售商设计和采购自有品牌产品。其批发分销网络包括百货商店、大型商场、折扣零售商、鞋业连锁店、在线零售商、全国连锁店、专卖店和独立商店。此外，公司还直接经营实体零售店、电子商务网站以及在部分国际市场上的特许经营店。

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