财报速睇 | 拉什企业A 2025财年年度营收74.34亿美元，同比下降4.8%；归母净利润2.64亿美元，同比下滑13.2%

华盛资讯2月25日讯，拉什企业A公布2025财年年度业绩，公司年度营收74.34亿美元，同比下降4.8%，归母净利润2.64亿美元，同比下滑13.2%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 售后产品及服务业务实现增长，收入同比增加0.3%至25.23亿美元，主要得益于公司持续关注扩大全国客户基础及其他售后市场战略举措。

② 租赁和租赁业务收入表现强劲，同比增长4.1%，达到3.70亿美元。

③ 新款轻型卡车单元销量大幅增长，与2024年相比飙升了42.9%，成为销售组合中的一个显著亮点。

④ 公司财务成本控制有效，净利息支出同比大幅下降34.7%，减少了0.25亿美元，有助于提升盈利能力。

⑤ 售后业务盈利能力保持高位，其吸收率达到130.7%，意味着售后服务的毛利润足以覆盖所有非销售相关的管理费用，并贡献了可观的营业利润。

2、业绩不足：

① 公司总营收出现下滑，从2024年的78.05亿美元降至74.34亿美元，同比下降4.7%，主要受核心车辆销售业务疲软影响。

② 归母净利润同比下降13.2%至2.64亿美元，反映出收入下降和成本压力对盈利能力的侵蚀。

③ 核心的8级重型卡车单元销量大幅下滑，同比减少17.4%，对公司整体收入构成了主要拖累。

④ 4至7级中型商用车（包括巴士）的单元销量同样疲软，同比下降了4.8%。

⑤ 毛利润总额下降了4.6%，减少了0.71亿美元，尽管毛利率保持在19.6%的稳定水平，但销售额的减少直接导致了利润额的萎缩。

三、公司业务回顾

拉什企业A: 我们是一家提供全方位服务的综合性商用车辆及相关服务零售商。我们主要通过名为“Rush Truck Centers”的商用车经销商网络运营，作为彼得比尔特(Peterbilt)、国际(International)、日野(Hino)等多个品牌卡车的特许经销商。通过我们战略布局的经销商网络，我们为商用车客户提供一站式服务，涵盖新车和二手车销售、零部件、维修、碰撞修复、租赁、保险和金融服务等。2025年，售后产品与服务贡献了我们总毛利润的63.7%，是我们业务的核心支柱。

四、回购情况

根据资产负债表数据，公司在2025财年积极进行了股票回购。截至2025年12月31日，公司持有的库存股成本为3.31亿美元，较2024年底的1.36亿美元显著增加了1.95亿美元，表明公司在本年度内投入大量资金回购了自身股票。

五、分红及股息安排

公司在2025财年宣布了每普通股派发0.74美元的股息，相较于2024财年的每股0.70美元有所增加，体现了公司对股东回报的持续承诺和稳健的现金流管理。

六、重要提示

公司在2025年通过业务收购活动增加了价值约0.12亿美元的商誉，以持续进行业务扩张。此外，公司面临对主要供应商的集中风险，其新彼得比尔特（Peterbilt）品牌商用车的销售额占2025年新车销售总收入的53.6%。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

拉什企业A: 我们预计2026年美国8级卡车市场零售额将微降0.6%，但我们有信心将市场份额维持在5.8%至6.3%之间。对于4至7级商用车市场，我们预计市场将增长0.3%，并期望保持相似的市场份额。我们计划在2026年销售约2,500至3,000辆轻型车和6,500至7,500辆二手商用车。预计租赁和租赁收入将增长约3.0%。对于售后产品和服务，我们预计第一季度需求相对疲软，但随着货运市场的改善，全年需求将逐步回升，并最终实现该业务板块的收入增长。

八、公司简介

拉什企业公司（Rush Enterprises, Inc.）成立于1965年，是一家总部位于美国德克萨斯州的公司。公司运营着一个广泛的商用车辆经销商网络，主要销售彼得比尔特（Peterbilt）、国际（International）、日野（Hino）、福特（Ford）和五十铃（Isuzu）等品牌的商用车辆。通过其战略性布局的“Rush Truck Centers”，公司为客户提供一站式解决方案，服务范围包括新车和二手商用车的零售、售后零部件销售、维修服务、融资、租赁、租赁以及保险产品。

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