财报速睇 | Vaxcyte 2025财年年度营收0.00亿美元，同比增长0.0%；归母净利润亏损7.67亿美元，同比亏损扩大65.3%

华盛资讯2月25日讯，Vaxcyte公布2025财年年度业绩，公司年度营收0.00亿美元，同比增长0.0%，归母净利润亏损7.67亿美元，同比亏损扩大65.3%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 公司关键候选疫苗VAX-31的成人三期临床项目取得重大进展，于2025年12月启动了关键的非劣效性试验（OPUS-1），标志着产品向商业化迈出重要一步。

② 公司战略性地确保了未来商业化生产能力，于2025年9月与赛默飞世尔科技（Thermo Fisher）达成协议，将在北卡罗来纳州建立药品灌装与成品制造能力，该合作涉及高达10.00亿美元的制造与服务。

③ 截至2025年12月31日，公司持有现金、现金等价物及投资总额达24.43亿美元，财务状况稳健，为正在进行的大规模后期临床试验和未来的商业化准备提供了有力保障。

④ 公司有效管理其庞大的现金储备，报告期内实现利息收入1.20亿美元，较去年同期的1.10亿美元增长9.1%，为研发投入提供了补充性资金。

⑤ 公司旗下另一核心管线VAX-A1（针对A组链球菌）正积极推向临床，计划于2026年启动一期成人研究，展现了公司在肺炎球菌疫苗之外拓展产品线的潜力。

2、业绩不足：

① 净亏损大幅扩大，由于研发和管理费用激增，公司2025财年归母净亏损达到7.67亿美元，与去年同期的4.64亿美元相比，亏损扩大了65.3%。

② 研发投入持续攀升对盈利能力造成巨大压力，研发费用从去年的4.77亿美元激增66.5%至本年的7.94亿美元，主要用于推进VAX-31等项目的后期临床试验和生产规模扩大。

③ 运营成本全面增加，为支持临床项目和筹备商业化，公司的一般及行政费用同比增长39.3%，由0.93亿美元增至1.30亿美元。

④ 公司仍处于临床开发阶段，尚未有产品获批上市，因此报告期内未产生任何产品销售收入，商业化前景仍存在不确定性。

⑤ 公司持续处于高额现金消耗状态，运营亏损高达9.24亿美元，尽管当前现金储备充足，但大规模的三期临床试验及未来商业化启动将持续消耗大量资金。

三、公司业务回顾

[Vaxcyte]: 我们是一家临床阶段的疫苗创新公司，通过XpressCF™无细胞蛋白合成平台，致力于开发高保真疫苗以应对细菌性疾病。我们的核心管线包括VAX-31、VAX-24和VAX-XL等肺炎球菌偶联疫苗（PCV），旨在为成人和儿童提供比现有标准疗法更广泛的保护。2025年，我们在推进成人和婴幼儿PCV项目上取得了显著进展，包括启动了VAX-31成人三期关键临床试验（OPUS-1），并完成了VAX-31婴幼儿二期研究的患者入组。此外，我们宣布了与赛默飞世尔科技的重大生产合作，为未来商业化供应奠定基础，同时，我们也为了集中资源于PCV项目而暂停了VAX-GI候选疫苗的推进。

四、回购情况

公司在报告中未披露回购情况。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露分红及股息安排。

六、重要提示

公司面临供应商集中风险，目前其关键原材料来自单一来源供应商，并且主要依赖合同制造组织（CMO）Lonza进行大部分生产活动，供应链的任何中断都可能对产品开发造成重大延误。此外，公司于2025年8月宣布，为了将资源优先集中于其核心的PCV疫苗系列项目，已暂停了VAX-GI（志贺氏菌疫苗）项目的临床前开发后推进。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

[Vaxcyte]: 我们预计未来费用将随着我们推进疫苗候选产品的临床试验和扩大生产能力而大幅增加。我们计划在2026年第四季度公布VAX-31成人关键三期试验（OPUS-1）的顶线数据，并在2027年上半年报告OPUS-2和OPUS-3研究的数据。对于婴幼儿管线，我们预计最晚在2027年上半年公布VAX-31二期研究的顶线数据。同时，我们计划在2026年启动VAX-A1（A组链球菌疫苗）的一期成人研究。在成功完成三期研究后，我们将尽快提交生物制品许可申请（BLA）。

八、公司简介

Vaxcyte, Inc.是一家临床阶段的疫苗创新公司，通过其专有的XpressCF™无细胞蛋白合成平台，致力于设计和开发高保真疫苗，以预防或治疗由细菌引起的严重疾病。与传统的基于细胞的方法不同，该公司的技术平台旨在生产难以制造的蛋白质和抗原，以开发具有增强免疫学效益的疫苗。其产品管线专注于解决全球重大的健康威胁，核心项目是针对肺炎球菌疾病的广谱偶联疫苗。

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