港股开盘：恒生指数涨0.58%，恒生科技指数涨0.86%

华盛资讯2月25日讯，港股三大指数普涨，恒生指数涨0.58%，国企指数涨0.68%，恒生科技指数涨0.86%。

恒指成分股中，海底捞涨2.67%，中国宏桥涨2.44%，国药控股涨2.29%；万洲国际跌3.18%，新鸿基地产跌1.65%，恒安国际跌1.29%。

科指成分股中，小鹏汽车-W涨2.76%，携程集团-S涨2.11%，金蝶国际涨2.11%；零跑汽车跌0.49%，哔哩哔哩-W跌0.00%，海尔智家跌0.00%。

板块方面

云计算齐涨，阿里巴巴-W涨1.22%，腾讯控股涨0.48%。

ChatGPT普涨，百度集团-SW涨0.23%。

大行最新观点

中国银河：推理算力资源亟需扩张 算力行业仍处于较高景气周期上

中国银河证券表示，春节期间国内5G-A、卫星互联网、6G及光通信行业发展稳健，受假期影响较小。AI应用端智谱、豆包等公司暂停部分功能反映算力不足现状，AI应用持续发展推动算力需求上行。海外方面，英伟达龙头地位稳固，收购Groq技术协议授权进一步布局推理硬件市场。尽管市场此前担忧光通信公司一季度复工节奏及算力行业资本开支等问题，但结合海外云厂商2026年资本开支计划及产业链订单情况，算力行业仍处高景气周期，国内光通信产业链春节期间积极复产，假期对订单兑现影响预计较小，META与英伟达合作有望加速CPO普及。

国泰海通：预期持续性的供需缺口将推动白银价格中枢上行

国泰海通证券指出，全球白银显性库存过去五年持续下降，COMEX库存短期持续下滑，LMBA库存较2021年高点减少约1万吨，中国白银库存同样降至低位。2026年伦敦现银价格突破118美元/盎司创历史新高后回落，价格波动剧烈，伦敦白银市场租赁利率维持高位存在"挤仓"风险。该机构认为白银兼具金融和商品属性，作为AI金属其工业需求提升，在美联储降息预期升温、美元走弱背景下，持续供需缺口将推动白银价格中枢上行，拥有高品位银矿的资源型企业将更受益于价格上涨。

国泰海通：AI入口胜负手在于基模和生态

国泰海通证券指出，2026年春节互联网大厂围绕"AI超级入口"展开红包大战，字节、阿里、腾讯、百度等巨头总投入超80亿元，分别以豆包、千问、元宝、文心等AI应用为主要阵地，其中千问和豆包表现领先。该机构认为AI入口竞争的关键在于基础模型能力和生态支撑，春节营销窗口反映了巨头对下一代流量入口的争夺，真正胜负取决于用户留存而非短期增长。春节期间大模型密集更新，多模态和Agent工程化能力显著提升。建议关注三大投资主线：基模及生态领先的互联网大厂、上市模型厂商，以及AI营销、AI短剧、AI电商等率先商业化的内容IP方。

国泰海通：四家人形机器人在春晚集中展示 展现国内相关企业的技术突破与产业活力

国泰海通证券指出，2026年春晚人形机器人集体亮相彰显国内产业技术突破，宇树科技、银河通用、魔法原子、松延动力四家企业在高动态运动、具身智能等核心领域实现突破。2025年国内人形机器人公开订单超46亿元、数量超2万台，宇树等企业出货充足，优必选、三花智控等上下游企业加速产能规划。虽然"大脑"决策系统仍处发展初期存在技术差距，但中国在集群控制、硬件制造和量产能力上具备优势。该机构推荐关注3D视觉激光雷达、IMU传感器、编码器、力控环及电机执行器等相关环节投资机遇。

中信证券：当前人形机器人仍处于技术迭代与场景拓展阶段 登上春晚有助于提升行业整体认知度

中信证券研报指出，2026年央视春晚将有魔法原子、松延动力、追觅等机器人企业参与演出。春晚作为全国性高曝光平台对机器人产品的稳定性、交互能力及系统集成水平要求较高，此次登台展示了相关公司软硬件成熟度。在人形机器人仍处技术迭代与场景拓展阶段，登上春晚有助提升行业整体认知度，强化公众对机器人进入真实生活场景的预期，该行看好相关厂商未来发展前景及上市公司投资机会。

此内容由AI大模型工具“华盛天玑”生成，并由华盛内容团队编辑审核。

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