财报速睇 | 电话和数据系统 2025财年年度营收12.28亿美元，同比下降5.3%；归母净利润亏损0.75亿美元，同比亏损缩窄22.7%

华盛资讯2月25日讯，电话和数据系统公布2025财年年度业绩，公司年度营收12.28亿美元，同比下降5.3%，归母净利润亏损0.75亿美元，同比亏损缩窄22.7%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① Array部门业绩增长强劲，其总营收从上一年的1.03亿美元增长58.4%至1.63亿美元，主要得益于与T-Mobile签订的重大主租赁协议(MLA)开始执行。

② 公司持续经营业务实现扭亏为盈，从2024财年的净亏损0.81亿美元转为2025财年的净利润1.51亿美元，这主要归功于短期估算频谱租赁收入的贡献以及非合并实体的股权收益增加。

③ TDS Telecom部门的扩张光纤业务表现亮眼，其住宅收入同比增长34.0%，达到1.53亿美元，这得益于该业务的住宅连接数实现了27.0%的同比增长。

④ 来自非合并实体的现金分配显著增加，从2024年的1.69亿美元增长27.8%至2025年的2.16亿美元，为公司提供了强劲的现金流支持。

⑤ Array部门的盈利能力大幅改善，其持续经营业务的净利润从上一财年的亏损0.80亿美元转为本财年的盈利1.72亿美元，主要驱动因素是更高的站点租赁收入和股权收益。

2、业绩不足：

① 公司整体营收出现下滑，总营收为12.28亿美元，较去年的12.97亿美元同比下降5.3%，主要原因是TDS Telecom部门的业务剥离以及传统业务的衰退。

② TDS Telecom部门的收入和盈利能力均有所下降，其总营收同比减少2.0%至10.36亿美元，而营业利润则从1.05亿美元骤降81.0%至0.20亿美元，主要受业务剥离、视频和语音等传统连接数下降以及折旧费用增加的影响。

③ 传统业务连接数持续流失，其中住宅视频连接数同比下降8.0%，住宅语音连接数下降12.0%，商业连接数下降9.0%，反映出公司从传统技术向新技术转型中面临的持续挑战。

④ 尽管持续经营业务有所改善，但由于已终止经营业务产生的大额亏损，公司归属于普通股股东的净亏损仍高达0.75亿美元。

⑤ TDS Telecom部门的资本支出大幅增加，从去年的3.24亿美元增长25.3%至4.06亿美元，这虽然是为未来光纤网络增长进行投资，但短期内对现金流构成压力。

三、公司业务回顾

电话和数据系统: 我们是一家多元化的电信公司，致力于提供高质量的通信服务。通过全资子公司TDS Telecommunications LLC (TDS Telecom)，我们为110万连接用户提供宽带、视频、语音和无线服务。我们的控股子公司Array Digital Infrastructure, Inc. (Array) 则主要从事通信塔空间租赁、提供配套服务，并持有无线运营公司非控股权益及部分无线频谱牌照。截至2025年12月31日，Array在19个州拥有4,450座通信塔。

四、回购情况

公司在2025财年积极执行了股票回购计划。TDS回购了约284万股普通股，总计花费1.08亿美元。截至2025年12月31日，TDS的股票回购计划尚余授权额度约5.24亿美元。与此同时，其子公司Array也回购了约32.9万股普通股，耗资0.21亿美元，其授权计划下仍有658,107股可供回购。

五、分红及股息安排

公司在本财年支付了优先股股息共计0.69亿美元。公司设有针对UU系列和VV系列优先股的股息政策，股息按季度支付，年利率分别为6.625%和6.000%。财报显示，截至2023年底，公司没有拖欠的股息。此外，公司还为普通股和A系列普通股股东提供股息再投资计划，允许股东将现金股息用于再投资购买公司股票。

六、重要提示

公司披露了数项重大的待完成资产出售协议。子公司Array已与Verizon、AT&T和T-Mobile等公司签订协议，计划出售部分无线频谱牌照，总交易价格分别约为10.00亿美元、10.18亿美元和0.85亿美元。这些交易的完成仍需获得监管批准及满足其他惯例成交条件。此外，公司披露了多项法律诉讼，包括一起针对部分董事和高管的股东派生诉讼，以及一起涉及子公司参与FCC频谱拍卖的《虚假申报法》相关案件，目前这些案件仍在进行中。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

电话和数据系统: 我们正在持续进行战略替代方案的审查，Array部门正努力完成与Verizon和T-Mobile已签署的频谱交易，并寻求机会将剩余的频谱资产货币化。同时，考虑到无线业务剥离后整体组织规模的变化，TDS将继续探索业务运营的转型机会。TDS Telecom部门的战略重点是成为首选的宽带提供商，通过投资光纤部署来推动增长。我们预计，在2026年1月13日与AT&T的交易完成后，公司将在2026年第一季度确认约1.50亿美元的账面收益。

八、公司简介

电话和数据系统公司（Telephone and Data Systems, Inc., TDS）是一家多元化的美国电信公司，通过其子公司为客户提供高质量的通信服务。其业务主要分为两大板块：TDS Telecom和Array。TDS Telecom为美国各地的小到中型城市、郊区和乡村社区提供宽带、视频和语音服务。Array Digital Infrastructure, Inc.（前身为U.S. Cellular）作为TDS的控股子公司，主要业务是租赁通信塔空间给无线网络运营商及其他客户，并持有部分无线频谱牌照及其他非控股投资。TDS致力于通过先进的网络基础设施连接社区、支持教育和商业发展。

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