财报速睇 | Keurig Dr Pepper Inc. 2025财年年度营收166.03亿美元，同比增长8.2%；归母净利润20.79亿美元，同比增长44.3%

华盛资讯2月25日讯，Keurig Dr Pepper Inc.公布2025财年年度业绩，公司年度营收166.03亿美元，同比增长8.2%，归母净利润20.79亿美元，同比增长44.3%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 2025财年，公司总营收达到166.03亿美元，同比增长8.2%，同时归母净利润实现强劲增长，同比大涨44.3%至20.79亿美元，主要得益于运营收入的显著提升，这反映了与去年同期相比商誉和无形资产减值费用的减少以及毛利润的增加。

② 核心业务美国点心饮料分部表现卓越，净销售额同比增长11.9%至104.39亿美元，主要受收购GHOST品牌带来的销量/组合增长以及更高的净价实现的推动。

③ 国际业务稳步扩张，净销售额增长5.9%至21.74亿美元，这主要归功于净价实现的提升和销量/组合的增长，部分抵消了外汇换算的不利影响。

④ 整体盈利能力显著改善，营业利润率从去年同期的16.9%大幅提升至21.5%，增加了460个基点，主要原因是与前一年相比，与商誉和无形资产相关的非现金减值费用大幅减少。

⑤ 每股收益增长强劲，摊薄后每股收益（Diluted EPS）从去年同期的1.05美元增至1.53美元，增幅高达45.7%，直接反映了公司净利润的强劲增长。

2、业绩不足：

① 公司整体毛利率有所下滑，从去年同期的55.6%降至54.2%，下降了140个基点，主要受到原材料、物料成本变化及生产力方面净不利因素的影响。

② 美国咖啡业务部门面临挑战，虽然销售额微增0.6%至39.90亿美元，但其运营收入同比下降10.8%至9.62亿美元，主要原因是原材料、物料和生产力方面的净不利影响。

③ 咖啡相关产品销量出现明显下滑，其中K-Cup咖啡胶囊销量同比下降4.8%，而咖啡机销量更是大幅下滑19.9%，报告指出这与价格弹性影响、品类疲软以及零售商持续的库存管理有关。

④ 国际业务部门的利润率承压，其营业利润率从26.5%下降至25.1%，减少了140个基点，运营收入增长几乎停滞（+0.2%），主要由于原材料成本的不利变化和运输仓储费用的增加抵消了销售增长带来的利润。

⑤ 销售、一般及行政（SG&A）费用持续增加，同比增长6.7%至53.51亿美元，主要驱动因素是运输和仓储费用、与JDE Peet's收购和分离相关的成本以及劳动力成本的增加。

三、公司业务回顾

Keurig Dr Pepper Inc.: 我们是北美领先的饮料公司，业务涵盖热饮、冷饮及单杯冲煮系统的制造、营销、分销和销售。2025财年，公司实现了稳健的财务增长，净销售额达到166.03亿美元，同比增长8.2%，净利润为20.79亿美元，同比增长44.3%。这一业绩主要得益于有效的定价策略、GHOST品牌的收购效益以及与前一年相比非现金减值费用的减少。我们的品牌组合包括Dr Pepper、Canada Dry、Green Mountain Coffee Roasters以及Keurig冲煮系统等超过125个知名品牌，并通过强大的分销能力为消费者提供服务。

四、回购情况

公司在报告中未披露回购情况。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露分红及股息安排。

六、重要提示

公司面临一项重大的反垄断诉讼（In re: Keurig Green Mountain Single-Serve Coffee Antitrust Litigation），原告方集体索赔金额约15亿美元。尽管公司强烈否认相关指控并正积极辩护，但目前无法预测诉讼结果及潜在损失。此外，公司于2024年3月启动了一项“网络优化”重组计划，旨在优化制造和分销网络，预计到2026年将产生1.70亿美元至1.90亿美元的税前重组费用。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

Keurig Dr Pepper Inc.: 我们在2026年2月23日宣布了重要的战略举措，以支持对JDE Peet's的收购。我们与一家合资伙伴签订了《合资交易协议》（JV Transaction Agreement），计划将用于生产K-Cup咖啡胶囊及其他单杯饮料的制造资产和设施注入一家合资公司（Pod Manufacturing JV）。同时，我们修订了《优先投资协议》，优先投资者同意额外购买150万股可转换优先股，使得总购买量达到450万股。这些交易预计将与JDE Peet's收购案同步完成，旨在优化我们的资本结构并支持未来的增长。

八、公司简介

Keurig Dr Pepper Inc. (KDP) 是北美领先的饮料公司，业务涵盖热饮、冷饮及单杯冲煮系统的制造、营销、分销和销售。公司拥有广泛的标志性饮料品牌组合，包括Dr Pepper、Canada Dry、Mott's、A&W、Peñafiel、GHOST、7UP、Snapple、Green Mountain Coffee Roasters、Clamato、The Original Donut Shop和Core Hydration，以及Keurig冲煮系统。这些品牌在北美拥有极高的消费者认知度和深厚的历史底蕴。KDP提供超过125个自有、授权和合作品牌，并以其强大的分销能力为支撑。

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