财报速睇 | CVR能源 2025财年年度营收67.38亿美元，同比下降6.5%；归母净利润0.90亿美元，同比增长100.0%

华盛资讯2月25日讯，CVR能源公布2025财年年度业绩，公司年度营收67.38亿美元，同比下降6.5%，归母净利润0.90亿美元，同比增长100.0%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 盈利能力大幅提升，全年归母净利润达到0.90亿美元，相较于2024年的0.45亿美元实现了100.0%的强劲增长，主要得益于可再生燃料标准（RFS）负债的显著减少。

② 氮肥业务表现出色，在强劲的国内需求和全球供应问题推动下，氨和尿素硝酸铵（UAN）价格高企，为公司贡献了2.11亿美元的调整后EBITDA。

③ 调整后EBITDA稳步增长，2025年全年达到3.93亿美元，较2024年的3.17亿美元增长了24.0%，反映了公司核心运营盈利能力的改善。

④ 可再生能源业务收入实现增长，全年录得3.12亿美元，同比增长8.0%，显示出公司在该新兴领域的业务拓展取得了一定成效。

⑤ 整体毛利率显著改善，从2024年的10.1%提升至13.8%，主要受益于有利的市场环境以及部分成本控制措施。

2、业绩不足：

① 公司总营收出现下滑，2025财年总营收为67.38亿美元，同比下降6.5%，主要受核心石油业务收入减少的拖累。

② 核心石油业务收入下降，该分部全年收入为64.26亿美元，同比下降7.1%，是公司总营收下滑的主要原因。

③ 石油部门的利润捕获率有所降低，调整后的利润捕获率从2024年的48%小幅下降至46%，主要原因是科菲维尔炼油厂在2025年上半年进行了大规模停工检修，同时RINs（可再生能源识别码）价格上涨。

④ 石油业务运营效率受到影响，由于科菲维尔炼油厂的大规模检修，2025年总处理量从2024年的7200万桶下降至6600万桶，降幅约8.3%。

⑤ 石油部门单位成本有所上升，每桶原油的直接运营开支从2024年的5.86美元增至6.25美元，同比增长6.7%，对利润率造成一定压力。

三、公司业务回顾

CVR能源: 我们作为一家多元化的控股公司，在2025年主要通过石油炼制和氮肥制造两大业务板块进行运营。在石油业务方面，我们位于中大陆地区的两家炼油厂总铭牌产能为20.65万桶/日。尽管科菲维尔炼油厂上半年进行了大规模计划性停工，对全年产能利用率（81%）造成了一定影响，但我们仍然专注于优化原油采购和提高利润捕获率。在氮肥业务方面，我们通过持有CVR Partners 37%的普通合伙人权益进行运营，受益于2025年强劲的国内氮肥市场需求和有利的定价环境，该板块表现稳健。

四、回购情况

公司在报告中未披露回购情况。

五、分红及股息安排

公司在资本配置策略中指出，股息和分配由董事会按季度决定。决定股息的关键评估标准包括债务偿还进度、现金余额以及自由现金流的产生情况。报告期内未宣布具体的股息金额。

六、重要提示

公司正在将其位于Wynnewood的可再生柴油装置（RDU）恢复为烃类加工服务，此举旨在增加原油处理的灵活性。此外，公司将继续在Wynnewood炼油厂积极寻求小炼油厂豁免（SREs），这对此前几年的利润率有显著的积极影响。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

CVR能源: 我们对2026年的资本支出做出了规划。石油部门的资本支出预计在1.30亿至1.45亿美元之间，其中增长性资本支出约为0.50亿至0.55亿美元，主要用于Wynnewood的烷基化项目；2026年石油部门无重大停工计划。氮肥部门的总资本支出预算为0.60亿至0.75亿美元，并将于2026年第三季度在东迪比克工厂进行计划性停工，预计相关费用为0.30亿至0.35亿美元。展望市场，我们预计全球炼油产能增长放缓，而氮肥市场由于库存紧张，价格在2026年上半年将保持坚挺。

八、公司简介

CVR能源公司（CVR Energy, Inc.）是一家多元化的控股公司，成立于2006年，主要从事石油炼制和营销行业，并通过其在公开交易的有限合伙企业CVR Partners, LP中的权益从事化肥制造行业。公司拥有并运营两家位于美国中大陆地区的炼油厂，总原油加工能力为20.65万桶/日。同时，公司持有CVR Partners 37%的普通单位和其普通合伙人权益，后者在美国拥有两家战略位置优越的氮肥工厂。

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