瑞银表示，埃森哲在抛售后提供人工智能机会

埃森哲（ACN）股价在今年迄今下跌20%后可能有望反弹，瑞银认为，由于人工智能担忧蒙上了该公司的增长前景，最近的抛售创造了一个有吸引力的切入点。

瑞银分析师凯文·麦克维（Kevin McVeigh）在周一发布的一份报告中重申了对埃森哲（ACN）的买入评级，并维持320美元的目标价格，这意味着较当前股价215.35美元上涨约49%。

瑞银表示，投资者对生成性人工智能可能会分散IT服务公司或压缩利润率的担忧似乎有些过头了。相反，该公司将人工智能视为生产力增强器，可以推动额外需求。

埃森哲（ACN）最近在统一的“重塑服务”模式下重组了业务，整合了战略、咨询、歌曲、技术和运营。瑞银表示，这种结构能够更快地将人工智能和数据嵌入客户解决方案中，并支持交叉销售，并指出该公司80%的最大交易跨越多个服务线。

尽管一些软件投资者担心人工智能代理可能会减少基于席位的收入模式，但瑞银强调，埃森哲目前约60%的收入是固定价格的，高于2023年的50%，这可能会在一定程度上抵御定价压力。

瑞银估计，人工智能相关的生成性收入可能为埃森哲（ACN）贡献250至300个基点的年增长。结合数字化转型、网络安全和数字营销的稳步扩张，该公司预计到2030年总收入每年增长约6%。

该报告还指出，随着人工智能、软件和服务融合到基于成果的集成系统中，到2035年潜在的1.5万亿美元“服务即软件”机会。埃森哲与OpenAI等主要大型语言模型提供商的合作伙伴关系，以及通过埃森哲风险投资公司的投资，被视为随着企业人工智能采用的成熟，该公司有能力占领市场份额。

瑞银表示，埃森哲（ACN）的估值似乎令人信服，该股的交易价格约为两年期预期收益倍数的14倍，为十多年来的最低水平，并且首次低于标准普尔500指数。

该公司320美元的价格目标是基于2028年每股预期收益的19.5倍。

除了增长之外，瑞银还引用了埃森哲（ACN）的财务状况，包括约15%的调整后营业利润率和强劲的现金产生。管理层已引导2026财年至少实现93亿美元的资本回报，占中点预计自由现金流的90%以上。

瑞银表示，目前的估值不仅反映了对人工智能驱动颠覆的担忧，而且没有完全考虑埃森哲（ACN）的知识产权基础、联盟网络和新技术周期货币化的历史。