财报速睇 | BWX Technologies, Inc. 2025财年Q4营收8.86亿美元，同比增长18.7%；归母净利润0.93亿美元，同比增长31.0%

华盛资讯2月24日讯，BWX Technologies, Inc.公布2025财年Q4业绩，公司Q4营收8.86亿美元，同比增长18.7%，归母净利润0.93亿美元，同比增长31.0%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 第四季度总营收同比增长18.7%至8.86亿美元，归母净利润更是大涨31.0%至0.93亿美元，整体业绩表现强劲。

② 商业运营部门（Commercial Operations）表现尤为突出，其季度营收同比飙升95.5%，达到2.98亿美元，主要得益于现场服务、燃料、部件和医疗销售的增长，以及新收购业务的贡献。

③ 公司在手订单（Backlog）创下历史新高，截至年底达到72.61亿美元，同比增长50.0%，这主要由海军推进系统、特殊材料和商业核电等领域的大型多年期合同所驱动，为未来收入奠定了坚实基础。

④ 全年来看，公司营收增长18.3%至31.98亿美元，非GAAP调整后每股收益（Non-GAAP EPS）达到4.01美元，同比增长20.4%，显示出核心盈利能力的稳步提升。

⑤ 公司盈利能力改善，第四季度非GAAP净利润同比增长17.9%至1.00亿美元，反映了公司运营效率的提升和业务的健康增长。

2、业绩不足：

① 核心业务政府运营部门（Government Operations）在第四季度出现疲软，营收同比微降1.0%至5.89亿美元，主要原因是海军核部件材料采购减少及微反应堆收入略有下降。

② 政府运营部门的盈利能力下滑，该部门的季度营业利润同比下降8.0%至0.90亿美元，财报解释这归因于收入下降、合同有利调整减少以及业务组合的变化。

③ 第四季度经营活动产生的现金流大幅减少，同比下降54.1%至1.27亿美元，公司将其归因于年内现金流的时间性分布问题。

④ 自由现金流在本季度急剧下降74.7%，从去年同期的2.24亿美元降至0.57亿美元，这主要是由于经营现金流减少和资本支出增加共同导致。

⑤ 资本支出持续增长，本季度同比增长33.7%至0.70亿美元，主要用于支持商业核市场和新政府项目的设施与基础设施扩建，这在短期内对自由现金流构成压力。

三、公司业务回顾

BWX Technologies, Inc.: 我们交付了一个强劲的第四季度，并为BWXT创造了创纪录的一年。作为一家独立上市公司，2025年对我们而言是具有里程碑意义的一年，我们通过两次收购扩大了服务和产品范围，并在政府和商业领域获得了重大的高价值订单，推动了在手订单增长50.0%。我们正处于国家安全和商业核电市场的交汇点，这两个市场的需求都异常强劲。我们的战略超越了获取新订单，我们正通过卓越运营和有针对性的投资来加强我们的竞争地位，以继续扩大我们的工业规模和技术能力。

四、回购情况

公司在2025年第四季度没有进行股票回购。根据财报，公司在2025财年全年共回购了价值0.30亿美元的普通股。

五、分红及股息安排

公司在2025年第四季度向股东支付了0.23亿美元的股息，即每股0.25美元。2025财年全年总计支付股息0.93亿美元。此外，公司董事会于2026年2月18日宣布了新一期季度现金股息，为每股0.27美元，将于2026年3月27日派发给2026年3月11日登记在册的股东。

六、重要提示

公司在财报中提示，其业务面临多项风险，主要包括：1）公司业绩受到联邦预算不确定性、未来预算削减、政府停摆以及资金和采购优先次序变化的显著影响。2）公司还面临其核产品和服务的市场需求变化、行业竞争、劳动力市场挑战以及执行积压合同能力相关的风险。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

BWX Technologies, Inc.: 我们预计在2026年将继续保持过去几年的发展势头，并启动了对所有关键财务指标实现强劲增长的业绩指引。公司预计2026财年营收约为37.50亿美元，调整后EBITDA在6.45亿美元至6.60亿美元之间，非GAAP每股收益预计在4.55美元至4.70美元之间，自由现金流预计为3.05亿美元至3.20亿美元。

八、公司简介

BWX Technologies, Inc. (NYSE: BWXT) 是一家总部位于美国的公司，以“人才强大，创新驱动”为理念。作为财富1000强和国防新闻百强企业，该公司是制造业和工程领域的创新者，为全球安全、清洁能源、核医学、空间探索和环境修复等领域提供安全有效的核解决方案。BWXT在全球拥有并运营15个制造设施，并通过其14个战略合作伙伴关系，在超过二十多个地点为美国和加拿大政府提供支持。

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