财报速睇 | Hims & Hers Health 2025财年Q4营收6.18亿美元，同比增长28.5%；归母净利润0.21亿美元，同比下滑19.2%

华盛资讯2月24日讯，Hims & Hers Health, Inc. Class A公布2025财年Q4业绩，公司Q4营收6.18亿美元，同比增长28.5%，归母净利润0.21亿美元，同比下滑19.2%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 2025财年总营收表现强劲，同比增长59.0%至23.48亿美元，主要得益于订阅用户群体的扩大和跨专业领域参与度的提升。

② 订阅用户基础持续扩大，2025年底订阅用户数超过250万，同比增长13%，显示了平台强大的吸引力和用户粘性。

③ 国际业务成为新的增长引擎，2025年“世界其他地区”的收入同比增长高达399.0%至1.34亿美元，表明全球扩张策略初见成效。

④ 盈利能力显著增强，全年调整后EBITDA达到3.18亿美元，同比增长80.0%，反映了公司在规模化扩张过程中的运营效率提升。

⑤ Hers品牌业务增长迅猛，2025年收入同比增长超过100%，业务规模迅速接近10.00亿美元，成为公司增长的重要驱动力。

2、业绩不足：

① 第四季度净利润出现下滑，从去年同期的0.26亿美元降至0.21亿美元，同比减少19.2%。

② 毛利率水平承压，第四季度毛利率从去年同期的77.0%下降至72.0%，主要受到国际市场贡献增长、新产品推出以及减肥产品较短发货周期的影响。

③ 批发业务收入萎缩，第四季度批发收入同比下降16.1%至0.09亿美元，全年同比下降6.2%，显示该渠道表现疲软。

④ 第四季度现金流状况转差，自由现金流为负0.03亿美元，而去年同期为正0.60亿美元，主要原因是公司加大了对药房基础设施自动化和扩能的资本支出。

⑤ 运营成本有所增加，第四季度一般及行政开支占收入的比例从去年同期的10.0%上升至12.0%，部分原因是Zava的整合以及新领导团队的相关费用。

三、公司业务回顾

Hims & Hers Health, Inc. Class A: 我们在2025年的执行力巩固了我们作为全球领先平台的地位，这直接得益于我们以客户为中心的方法。通过提供更深入的见解、解决更广泛的健康问题以及进入全球新区域，我们正在改变数百万人获得护理的方式。到2025年底，我们的平台为超过250万订阅者提供了护理服务，全年收入同比增长59.0%至23.48亿美元，调整后EBITDA达到3.18亿美元。我们正通过更丰富的选择和更高质量的体验来完善我们在性健康、减肥和皮肤病学等领域的既有产品，同时开辟新途径，使Hims & Hers成为更广泛人群管理健康的核心部分。

四、回购情况

公司在2025年11月宣布了一项高达2.50亿美元的A类普通股回购授权，为期3年。在第四季度，公司利用股价波动回购了约0.80亿美元的A类普通股。截至2025年年底，当前授权下仍有约2.25亿美元的回购额度。公司预计该计划将使其能够持续利用市场价值与内在价值脱节的时刻，同时抵消股权激励带来的持续稀释。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露分红及股息安排。

六、重要提示

公司已签订最终协议，计划收购澳大利亚数字健康创新公司Eucalyptus，该交易预计将于2026年中期完成，但需满足包括监管批准在内的惯例成交条件。此次收购旨在显著扩大公司的国际业务版图，并将Eucalyptus整合到其生态系统中，以在更多地区提供服务。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

Hims & Hers Health, Inc. Class A: 我们预计2026年第一季度的收入将在6.00亿美元至6.25亿美元之间，调整后EBITDA预计在0.35亿美元至0.55亿美元之间。对于2026年全年，我们预计收入将在27.00亿美元至29.00亿美元之间，调整后EBITDA预计在3.00亿美元至3.75亿美元之间。此展望排除了最近宣布的对Eucalyptus的拟议收购可能带来的任何贡献，并假设公司有能力继续通过其平台提供复方司美格鲁肽，且当前业务关系无重大变化。

八、公司简介

Hims & Hers是一家领先的健康与保健平台，其使命是通过更优质健康的力量帮助世界感觉更美好。公司认为，身心的感受会改变人们在生活中的表现，因此致力于构建一个未来，让任何事情都无法阻碍人们驾驭这种力量。Hims & Hers将健康与保健挑战正常化，并对其解决方案进行创新，使获得快乐和健康变得容易。由于每个人都是独一无二的，公司提供旨在取得成效的个性化护理服务。

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