财报速睇 | 艾里逊变速箱 2025财年Q4营收7.37亿美元，同比下降7.4%；归母净利润0.99亿美元，同比下滑43.4%

华盛资讯2月24日讯，艾里逊变速箱公布2025财年Q4业绩，公司Q4营收7.37亿美元，同比下降7.4%，归母净利润0.99亿美元，同比下滑43.4%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 北美以外公路业务创下纪录，第四季度净销售额为1.31亿美元，同比增长6.0%，主要得益于欧洲市场的强劲需求。

② 国防业务全年表现强劲，净销售额达到2.67亿美元，同比增长26.0%，这主要归功于公司增长计划的持续执行。

③ 尽管总收入下降，但第四季度毛利率提升至48.0%，同比增加1.1个百分点，主要原因是部分产品提价及制造成本降低。

④ 经营活动产生的净现金流在第四季度表现稳健，达到2.43亿美元，同比增长15.2%，主要受益于所得税现金支出减少和研发开支的降低。

⑤ 全年调整后EBITDA利润率增至37.5%，同比提升了1.4个百分点，显示了公司在宏观挑战下的盈利韧性。

2、业绩不足：

① 第四季度总营收同比下降7.4%至7.37亿美元，同时归母净利润大幅下滑43.4%至0.99亿美元，主要受累于0.29亿美元的长期资产减值损失和0.26亿美元的收购相关费用。

② 核心的北美公路业务市场需求疲软，该分部第四季度净销售额为3.61亿美元，同比下降13.8%，原因是8级职业卡车和中型卡车的需求减少。

③ 全球非公路业务显著下滑，第四季度净销售额仅为0.12亿美元，同比锐减25.0%，主要由于北美以外的能源、采矿和建筑行业需求下降。

④ 服务零部件、支持设备及其他业务收入为1.60亿美元，同比下降5.3%，主要因为支持设备和铝压铸件的需求有所降低。

⑤ 销售、一般及行政费用大幅增加，第四季度达到1.10亿美元，同比增长31.0%，这主要是由于与收购Dana非公路业务相关的费用所致。

三、公司业务回顾

艾里逊变速箱: 我们认为，尽管2025年面临着显著的宏观经济挑战，但我们通过严格的纪律和对可控因素的关注，成功应对了困境。通过优先考虑成本管理和根据终端市场需求调整执行策略，我们的全年业绩展示了公司在困难和不确定的运营环境中强大的盈利韧性。全年我们实现了37.5%的调整后EBITDA利润率，并产生了6.61亿美元的调整后自由现金流。今年初，我们完成了对Dana非公路业务的收购，这是艾里逊历史上的一个转型时刻。

四、回购情况

在报告期内，公司继续履行其资本分配优先事项，回购了价值3.28亿美元的普通股，占已发行股份的4.0%。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露分红及股息安排。

六、重要提示

公司于2026年1月1日完成了对Dana非公路（Off-Highway）业务的收购，并因此在第四季度产生了约0.26亿美元的相关费用。此外，公司报告了一项与部分电动化产品生产相关的长期资产减值损失，金额为0.29亿美元，这对当期净利润造成了显著影响。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

艾里逊变速箱: 我们预计2026财年全年合并净销售额将在55.75亿美元至59.25亿美元之间，合并净收入预计在6.00亿美元至7.50亿美元之间，调整后EBITDA预计在13.65亿美元至15.15亿美元之间。展望未来，我们预期北美公路业务将受益于基础设施支出，而全球国防预算的增加和车队老化将为国防及服务零部件业务带来增长机会。新收购的非公路业务中，全球建筑市场受益于基建投资，而矿业则因矿产品价格高企而需求强劲。

八、公司简介

艾里逊变速箱（Allison Transmission, NYSE: ALSN）是为现代工业世界需求打造的高性能移动和工作解决方案的全球领导者。公司通过艾里逊变速箱和艾里逊非公路驱动与运动系统两大业务部门运营。公司总部位于美国印第安纳州印第安纳波利斯，其制造的解决方案在基础设施、采矿、能源、农业、建筑、运输和国防等关键领域提供行业领先的价值主张。艾里逊变速箱被公认为可靠的首选合作伙伴，在全球超过150个国家为关键行业提供动力。

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