VF由于Vans扭亏为盈所需时间比预期更长，公司评级下调至Underweight--摩根大通

旗下Vans品牌VF的扭亏为盈Corp（VFC）可能需要比预期更长的时间才能实现10%的营业利润率目标。Timberland和The North Face在欧洲和亚太地区的收入增长放缓，进一步延长了利润率复苏的时间轴，促使摩根大通（J.P. Morgan）分析师马修？博斯（Matthew Boss）将该股从中性下调至减持。

尽管Vans的数字业务出现了萌芽，但商店客流量正在下降，批发业面临阻力，需要增加营销投资。Boss预计，未来两年收入增长仅为2.5%（而+3.1%），到28财年营业利润率为8.4%，低于管理层10%的预期。

相对于管理层对Vans第四季度销售额同比下降的预期，Boss预测明年上半年将出现类似的负个位数下降，并“温和”改善至-3.5% 2027年下半年。

除了降级之外，Boss还将VFC的股价目标下调了1美元至18美元，并将27财年每股收益预期下调至0.99美元，而共识估计为1.03美元，将28财年每股收益下调至1.26美元，而共识估计为1.29美元，基于未来两年平均收入增长2.5%，而街头估计为3.1%。

VF Corp（VFC）股价下跌逾7%，同比亏损21%。