财报速睇 | 学贷美 2025财年Q4营收4.54亿美元，同比增长16.4%；归母净利润2.29亿美元，同比增长114.0%

华盛资讯2月21日讯，学贷美公布2025财年Q4业绩，公司Q4营收4.54亿美元，同比增长16.4%，归母净利润2.29亿美元，同比增长114.0%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 第四季度归母净利润高达2.29亿美元，同比猛增114.0%，主要得益于信贷损失准备金的显著转回。由于公司完成了大规模的贷款出售并将部分贷款转移至持有待售类别，本季度录得1900万美元的信贷损失准备金净冲回，而去年同期则为计提1.08亿美元。

② 全年私人教育贷款发放额实现稳健增长，达到74.00亿美元，较2024年的70.00亿美元增长了6.0%，显示出公司在核心市场的持续扩张能力。

③ 贷款销售策略执行得力，2025年全年以具有吸引力的溢价成功出售了价值50.00亿美元的私人教育贷款，有效回笼资金并优化了资产负债表。

④ 盈利能力指标表现强劲，第四季度净息差（NIM）从去年同期的4.92%提升至5.21%，主要受资金成本下降的推动，同期资金成本从4.31%降至4.14%。

⑤ 非利息收入在第四季度录得0.77亿美元，同比大幅增长175.0%，这主要归因于本年度大规模贷款销售所带来的收益。

2、业绩不足：

① 第四季度总利息收入为6.57亿美元，同比微降0.6%，反映出在执行贷款出售策略后，公司持有用于投资的生息资产规模有所缩减。

② 运营成本有所增加，第四季度非利息支出总额为1.57亿美元，较去年同期的1.50亿美元增长了4.7%。

③ 部分信贷质量指标出现走弱迹象，截至报告期末，处于还款期的私人教育贷款中逾期30天以上的比例从去年同期的3.7%上升至4.0%。

④ 私人教育贷款的净核销额及核销率略有上升，第四季度净核销额为0.98亿美元，占平均还款中贷款的年化比例为2.42%，略高于去年同期的2.38%。

⑤ 公司持有的净投资性私人教育贷款组合规模有所收缩，从2024年末的209.02亿美元下降至2025年末的203.32亿美元，降幅为2.7%，这与公司积极的贷款销售活动直接相关。

三、公司业务回顾

学贷美: 我们在2025年第四季度及全年取得了强劲的财务表现。第四季度，我们实现了4.54亿美元的营业收入和2.29亿美元的归母净利润，每股摊薄收益为1.12美元。全年来看，私人教育贷款发放额增长6.0%至74.00亿美元，并成功出售了50.00亿美元的贷款组合。这些成绩反映了我们核心业务的韧性以及通过战略性贷款销售优化资本配置的能力。同时，我们通过股票回购和派发每股0.13美元的普通股股息，持续为股东创造价值。

四、回购情况

公司在2025年全年积极执行股票回购计划，共回购了1280万股股票，总金额为3.73亿美元。其中，第四季度回购了380万股，金额为1.06亿美元。截至2025年12月31日，2024年股票回购计划项下仍有0.33亿美元的剩余授权额度。此外，公司董事会已批准一项新的2026年股票回购计划，授权在未来24个月内回购高达5.00亿美元的普通股。

五、分红及股息安排

在2025年第四季度，公司向普通股股东支付了每股0.13美元的现金股息。此外，报告期内公司还支付了0.04亿美元的优先股股息。

六、重要提示

公司在报告中提示了多项前瞻性风险，包括但不限于：融资成本上升或流动性受限可能带来的财务压力；宏观经济状况（如通胀、衰退）变化对客户信用和贷款需求的负面影响；以及消费者保护、银行及学生贷款相关法律法规的变动可能对公司业务运营和盈利能力构成挑战。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

学贷美: 我们将继续执行旨在最大化核心业务盈利能力和增长的战略。未来，我们将致力于通过优化品牌价值、深化客户关系来推动收入增长，同时严格管理单位成本以提升运营效率。我们将继续利用定期的贷款销售作为调节资产负债表增长和支持资本回报的工具，旨在通过平衡的资产负债表增长和战略性资本返还，为股东创造持续的价值，并力求实现稳健的两位数每股收益增长。

八、公司简介

SLM Corporation（通常被称为“学贷美”或“Sallie Mae”）是美国一家领先的消费金融公司，专注于为学生及其家庭提供教育融资。公司的主要业务是发放和管理私人教育贷款，产品覆盖本科、研究生等多个阶段。除了核心的贷款业务，学贷美银行（Sallie Mae Bank）还提供高收益储蓄账户、货币市场账户和定期存单（CDs）等零售银行产品，以实现资金来源的多样化。

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