SCOTUS关税裁决后不会对半导体产生直接影响-分析师

伯恩斯坦高级分析师斯泰西·拉斯贡（Stacy Rasgon）表示，最高法院裁定某些关税违宪对半导体（SMH）、（SOXX）、（SD）行业的直接影响微乎其微，因为大多数芯片已经豁免了《国际紧急经济权力法案》关税。

拉斯贡在接受CNBC采访时表示：“IEEPA的规定被发现违宪，因此没有太大直接影响。”

与其他行业相比，该裁决对半导体的转变较小，因为现有的贸易行动已经开始。

拉斯贡指出，针对从中国进口半导体的第301条案件已经到位，同时正在进行的第232条调查已经悬而未决了一段时间。

“半导体公司将继续做他们的事情，”他说。

围绕关税的主要担忧不是法院裁决本身，而是政策实施更加不可预测的可能性。拉斯贡警告说，间接影响可能会更加严重，特别是通过对含有芯片的最终产品征收关税。

“大多数半导体实际上是通过其他产品进入美国的，”他解释道，并指出消费电子产品或其他成品的中断可能会波及芯片制造商。

行业的注意力在很大程度上从贸易政策转向人工智能和数据中心支出的轨迹。拉斯贡表示，数据中心的资本支出正在“飙升”，支出水平已达到令一些投资者担心可持续性的水平。

半导体行业去年增长26%，达到近800亿美元，今年可能达到1万亿美元。

市场上出现了显着的分歧，英伟达（NVDA）等人工智能计算公司在过去九个月里表现平平，而存储器、半市值设备和光学股票等外围行业一直在“撕裂”。

拉斯贡将其归因于这些领域的供应限制，在更广泛的半导体领域创造了他所说的“许多有趣的事情”。

尽管投资者担心周期可能已接近顶峰，但拉斯贡对近期前景表示乐观。他指出，2026年看起来是“怪物”的一年，清晰的订单可见性将持续到2027年。

“我不属于认为我们还处于巅峰的阵营，”他总结道。