财报速睇 | 拉马尔户外广告 2025财年Q4营收5.96亿美元，同比增长2.8%；归母净利润1.52亿美元，扭亏为盈

华盛资讯2月20日讯，拉马尔户外广告公布2025财年Q4业绩，公司Q4营收5.96亿美元，同比增长2.8%，归母净利润1.52亿美元，扭亏为盈。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 第四季度净利润表现强劲，实现归母净利润1.52亿美元，相较于去年同期的0.01亿美元亏损，成功扭亏为盈。此项显著改善主要由于去年同期计提了1.60亿美元的资产弃置义务修订相关的折旧与摊销费用，导致比较基数较低。

② 营收保持稳健增长，第四季度总营收达5.96亿美元，同比增长2.8%，主要得益于本地和全国性广告业务的销售势头增强。

③ 核心盈利能力提升，第四季度调整后EBITDA（税息折旧及摊销前利润）为2.89亿美元，同比增长3.7%，显示出公司核心运营效率的改善。

④ 全年净利润实现大幅增长，2025财年全年净利润达到5.93亿美元，较去年的3.63亿美元增长63.4%，主要受益于年内出售Vistar Media股权带来0.69亿美元的收益。

⑤ 经收购调整后的内生增长稳固，第四季度经收购调整的净营收同比增长2.2%，经收购调整的EBITDA同比增长2.1%，表明公司在排除并购影响后的核心业务具有健康的自然增长。

2、业绩不足：

① 第四季度自由现金流出现下滑，录得1.87亿美元，较去年同期的1.96亿美元下降了4.3%，对公司的流动性和投资能力构成一定压力。

② 全年自由现金流同样减少，2025财年自由现金流为6.97亿美元，与去年同期的7.36亿美元相比，下降了5.3%。

③ 资本支出显著增加，是导致自由现金流下降的主要原因之一。第四季度总资本支出从去年同期的0.43亿美元增至0.63亿美元，全年资本支出从1.25亿美元增至1.81亿美元。

④ 经营活动产生的现金流有所减少，第四季度经营性现金流为2.71亿美元，低于去年同期的2.79亿美元，表明主营业务产生的现金能力略有减弱。

⑤ 作为衡量REIT表现的关键指标，第四季度运营资金（FFO）为2.27亿美元，与去年同期的2.27亿美元相比略微下降0.1%。

三、公司业务回顾

拉马尔户外广告: 我们以令人鼓舞的销售势头结束了2025年，第四季度本地和全国业务均实现增长，即使面临去年同期政治广告带来的高基数挑战。第四季度，我们实现了5.96亿美元的净营收，同比增长2.8%，净利润更是从去年同期的亏损转为1.55亿美元的盈利。

四、回购情况

公司在报告中未披露回购情况。

五、分红及股息安排

根据财报，公司在本季度支付了0.00亿美元的优先股股息，全年共支付0.00亿美元的优先股股息。报告中未披露关于普通股的股息安排。

六、重要提示

本报告期内，公司全年净利润的大幅增长主要得益于两方面因素：一是2025年内出售其在Vistar Media, Inc.的股权获得了0.69亿美元的收益；二是比较基数较低，因2024年第四季度曾因资产弃置义务估算修订而产生了一笔1.60亿美元的额外折旧摊销费用，大幅拉低了2024年的利润。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

拉马尔户外广告: 我们认为2025年底的强劲增长势头已延续至2026年，且全年的预订情况依然乐观。我们预计2026财年的净利润将在5.90亿美元至6.01亿美元之间，摊薄后每股净收益预计在5.72美元至5.83美元之间，调整后的运营资金（AFFO）摊薄后每股预计在8.50美元至8.70美元之间。

八、公司简介

拉马尔户外广告（Lamar Advertising）成立于1902年，是北美最大的户外广告公司之一，在美国和加拿大拥有超过36万个广告位。公司为广告商提供多样化的广告形式，包括传统广告牌、州际公路标识、公交和机场广告等，帮助本地及全国性品牌触达广泛受众。除了传统户外广告资源，拉马尔还拥有美国最大的数字广告牌网络，旗下运营超过5500块数字显示屏。

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