财报速睇 | Vicor电子 2025财年Q4营收1.07亿美元，同比增长11.5%；归母净利润0.47亿美元，同比增长354.2%

华盛资讯2月20日讯，Vicor电子公布2025财年Q4业绩，公司Q4营收1.07亿美元，同比增长11.5%，归母净利润0.47亿美元，同比增长354.2%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 第四季度归母净利润表现强劲，从去年同期的0.10亿美元飙升至0.47亿美元，同比增长370.0%，主要得益于期内确认了0.27亿美元的递延所得税资产收益。

② 产品收入成为增长核心引擎，同比增长15.3%至0.93亿美元，有效抵消了特许权使用费收入下滑的影响，推动总营收稳健增长。

③ 盈利能力显著提升，季度毛利润同比增长17.9%至0.59亿美元，毛利率由去年同期的52.4%提升至55.4%。

④ 公司未来订单储备充足，截至季度末的积压订单金额达到1.77亿美元，较去年同期的1.56亿美元增长了13.8%，预示着未来需求的强劲。

⑤ 经营活动现金流健康，本季度录得0.16亿美元，相较于去年同期的0.10亿美元，实现了55.4%的同比增长。

2、业绩不足：

① 特许权使用费收入（Royalty revenue）同比下降7.8%至0.15亿美元，且环比大幅下滑33.1%，对整体收入增长造成一定拖累。

② 运营成本有所增加，总运营费用同比增长6.1%至0.44亿美元，主要是由于研发（R&D）投入大幅增加21.0%所致。

③ 毛利率环比出现下滑，由2025年第三季度的57.5%下降至本季度的55.4%，主要原因是高利润率的特许权使用费收入占比下降。

④ 资本支出大幅攀升，第四季度的资本支出为0.06亿美元，与去年同期的0.02亿美元相比，激增超过200%，增加了公司的现金支出。

⑤ 经营活动现金流环比大幅减少，从第三季度的0.39亿美元降至本季度的0.16亿美元，环比降幅达59.2%。

三、公司业务回顾

Vicor电子: 我们在截至2025年12月31日的第四季度中，产品收入总额为0.93亿美元，较去年同期增长15.3%。特许权使用费收入为0.15亿美元，同比下降7.8%。本季度毛利润增至0.59亿美元，净利润达到0.47亿美元，该净利润包含了0.27亿美元的税收优惠。

四、回购情况

公司在第四季度回购了价值0.02亿美元的股票。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露分红及股息安排。

六、重要提示

美国国际贸易委员会（ITC）已就侵犯Vicor公司非隔离总线转换器（NBMs）知识产权的电源模块和计算系统的非法进口问题，启动了第二次调查。侵权系统的供应商可能再次面临影响其部分客户（特别是未经许可的OEM和超大规模数据中心）的排除令。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

Vicor电子: 我们预计，随着高性能计算、自动测试设备、工业、航空航天和国防应用领域的需求不断增长，2026年将成为Vicor产品收入创纪录的一年。同时，我们的知识产权授权业务也有望在2026年实现创纪录的收入。鉴于我们首个ChiP晶圆厂的利用率已接近饱和，我们正在规划建设第二个晶圆厂，并探索通过启用替代供应商来扩大总产能的机会，以便为获得许可的原始设备制造商和超大规模数据中心提供来自多个来源的一流电源系统技术。

八、公司简介

Vicor公司设计、开发、制造和销售模块化电源组件及基于其专利技术组合的完整电源系统。公司总部位于马萨诸塞州安多弗，向电源系统市场销售其产品，主要客户领域包括企业和高性能计算、工业设备与自动化、电信和网络基础设施、车辆与运输，以及航空航天和国防电子等。

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