财报速睇 | 卡塞拉废物系统 2025财年Q4营收4.69亿美元，同比增长9.8%；归母净利润亏损0.03亿美元，由盈转亏

华盛资讯2月20日讯，卡塞拉废物系统公布2025财年Q4业绩，公司Q4营收4.69亿美元，同比增长9.8%，归母净利润亏损0.03亿美元，由盈转亏。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 第四季度总营收达到4.69亿美元，同比增长9.8%，主要得益于收购业务的积极影响、持续的收集与处置服务价格增长，以及资源解决方案部门全国性客户业务的强劲增长。

② 调整后EBITDA在本季度表现出色，同比增长12.7%至1.07亿美元，主要由收购贡献和内生性增长共同驱动。

③ 2025财年全年调整后自由现金流增长强劲，同比增加13.6%至1.80亿美元，显示了公司卓越的现金生成能力。

④ 公司在2025财年成功完成了九项业务收购，预计将带来约1.15亿美元的年化收入，显著扩大了业务规模和市场覆盖。

⑤ 核心的固体废物业务在本季度实现了9.9%的收入增长，达到3.76亿美元，其中收购贡献了5.2%的增长，而价格上涨贡献了3.5%的增长。

2、业绩不足：

① 公司第四季度由盈转亏，录得净亏损0.03亿美元，而去年同期为净利润0.05亿美元，主要原因是与收购相关的折旧和摊销费用大幅增加。

② 季度营业利润同比大幅下降35.9%至0.12亿美元，反映出收购带来的折旧摊销费用增长对盈利能力的侵蚀。

③ 2025财年全年净利润为0.08亿美元，同比下降42.9%，主要归因于收购相关的更高运营成本和折旧摊销费用。

④ 调整后净利润在第四季度同比下降15.1%，至0.19亿美元，表明即使在剔除一次性项目后，核心盈利能力也面临压力。

⑤ 固体废物业务中的处置量在本季度出现了4.5%的同比下降，对该分部的内生性增长构成了一定拖累。

三、公司业务回顾

卡塞拉废物系统: 我们在第四季度取得了符合预期的强劲业绩，为全年画上了圆满的句号，并为2026年带来了积极的发展势头。这些成果反映了我们在大西洋中部地区持续进行的收购整合取得了成功，并标志着我们连续第五年实现收入、调整后EBITDA和调整后自由现金流的两位数增长。在2025年，我们收购了九家企业，加上2026年1月1日完成的Mountain State Waste收购，这些交易合计带来了约1.45亿美元的年化收入。

四、回购情况

公司在报告中未披露回购情况。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露分红及股息安排。

六、重要提示

公司面临与全氟和多氟烷基物质（PFAS）等新兴污染物相关的监管风险，这可能导致未来合规、修复成本及诉讼风险的增加。此外，由于缅因州法律变更，公司正在关闭一家有机物堆肥设施，并在本季度计提了0.01亿美元的相关费用。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

卡塞拉废物系统: 我们展望2026财年，预计营收将在19.70亿美元至19.90亿美元之间，净利润预计在0.16亿美元至0.22亿美元之间，调整后EBITDA预计在4.55亿美元至4.65亿美元之间，经营活动提供的净现金流预计在3.70亿美元至3.80亿美元之间，调整后自由现金流预计在1.95亿美元至2.05亿美元之间。展望未来，我们的收购渠道依然强劲，存在进一步扩大和加密我们平台的有吸引力的机会。此指引不包括任何尚未完成的收购的影响。

八、公司简介

卡塞拉废物系统公司总部位于佛蒙特州拉特兰，为美国东部的住宅、商业、市政、机构和工业客户提供资源管理专业知识和服务，主要业务领域包括固体废物收集与处置、转运、回收和有机物服务。

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