国际货币基金组织表示，随着抛售加剧，股票和债券失去了历史性的对冲

国际货币基金组织警告称，使用股票和债券的传统投资组合多元化在市场急剧下滑时提供的保护越来越少，这凸显了人们对金融稳定性的担忧日益加剧。

几十年来，投资者依靠债券在股价下跌时上涨的趋势来缓冲损失并稳定投资组合。但国际货币基金组织的一项分析称，这种长期以来一直是60/40股票债券组合等经典策略的基石的关系，自疫情爆发以来已经破裂。在压力时期，股票和债券并没有朝着相反的方向移动，而是越来越多地一起下跌，放大了多元化投资组合的损失。

这一转变对依赖弱相关性的风险平价基金和杠杆策略具有特殊影响。这些方法曾经被认为可以带来更平稳的回报，但随着股票和固定收益市场的同步发展，现在可能面临更高的被迫去杠杆化风险。

国际货币基金组织表示，即使是养老基金和保险公司等传统保守投资者，也可能在抛售期间面临更大的波动性。

分析师将这一变化归因于疫情后的通胀动态、利率波动加剧以及全球债券市场的结构性变化，这些变化削弱了主权债务的对冲作用。IMF指出，债券发行量增加和央行持有量减少也提高了对市场风险的敏感性。

随着传统的多元化面临压力，投资者越来越多地探索商品和实物资产等替代品，以降低投资组合风险，尽管这些选择伴随着他们的权衡。

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