国际航运对能源市场的制裁收紧供应和石油需求上升

Capital Link的2026年企业演示系列的这一集以全球最大的油轮公司之一International Seaways（纽约证券交易所代码：INSW）为特色，管理层介绍了其运营，财务表现和市场状况的概述，包括影响航线的区域紧张局势。CEO Lois K. Zabrocky和IR负责人Thomas Trovato谈到了船队转型，纪律严明的资本方法，以及地缘政治变化和坚定的石油需求推动的积极前景。

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国际海运公司首席执行官洛伊斯·扎博洛奇（Lois Zabrocky）表示，国际海运公司的独特之处在于，该公司将自己描述为油轮ETF，理由是拥有原油和成品油轮的风险。“我们一直在非常刻意地建设我们的船队，以便现在我们对原油市场的敞口比对产品的敞口更多。“继最近宣布的船舶销售后，该公司的预计船队将由39艘交易原油和30种交易产品的船舶组成。扎布洛奇女士补充道：“有时会抵消，但通常你会看到原油市场会呼吸，产品市场会走强，反之亦然。"

自十年前分拆以来，该公司发生了显着的发展。“我们的起步资金不到5亿美元，拥有大约30艘船龄接近13年的船只。如今，我们是一家价值30亿美元的公司，拥有70艘船舶，船队平均船龄约10年，”扎布洛奇女士指出。特洛瓦托补充说，谨慎的资本管理和战略收购使该公司能够为增长提供资金，同时为股东回报价值。

一项关键交易是在市场低谷时与Diamond S Shipping（DTSI）合并，船队规模增加了一倍多。其他机队开发包括通过利润分成协议将三艘双燃料液化天然气超大型油轮长期包租给壳牌，并交付两艘LR 1新船，另有四艘计划在未来交付。 积极的船队更新主要由投资组合管理推动，其中包括92艘船舶购买（包括合并）、62艘船舶销售和合资企业。

2020年以来，该公司已通过股息和股票回购向股东返还近10亿美元，派息率保持在75%。杠杆率被视为资本密集型业务的必要组成部分，但仍然保守管理。特洛瓦托先生强调：“如今，我们的总杠杆率约为资产价值的20%，而且我们每年的强制还款额仅为约3000万美元。“他补充说，去杠杆化努力使他们的现金收支平衡每天减少了近3，000美元。截至9月30日，流动性总额为9.85亿美元，其中包括4.13亿美元现金和5.72亿美元未提取的RCF能力。该公司的机队的账面价值为20亿美元，而其估计市值接近34亿美元。

INSW运营一种混合模式，将其商业和战略核心保留在纽约，同时将技术管理外包给长期合作伙伴。在商业上，INSW主要参与船舶池，他们保留了所有权股份，特别是通过最近全面收购Tankers International VLCC池。扎布洛奇女士说：“我们由60艘现货船组成的船队通过这些水池与近200艘其他现货船进行了接触。”“如果你只有一个VLCC，那么当市场每天达到125，000美元时，你很可能会被困在美国西海岸。当你在游泳池里时，你会沿着曲线有更多自然的勾点，”她补充道。

就从美洲到亚洲的原油流动而言，扎布洛奇女士指出，苏伊士以东的石油需求增长仍然强劲，而美洲的产量增长正在推动西半球额外的长途吨英里需求。她补充说，所有主要能源机构都在上调石油需求估计。她观察到：“在我30年的职业生涯中，我不记得每天都有油轮出现在市场上和新闻中。”

披露：Capital Link与International Seaways（纽约证券交易所代码：INSW）合作。此内容仅供参考，无意作为投资建议。我们想强调的是，这不是Capital Link社论的文章。它仅反映管理层在公司演示中发表的评论

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