财报速睇 | 瑞迪安集团 2025财年Q4营收3.01亿美元，同比增长2.7%；归母净利润1.55亿美元，同比增长4.4%

华盛资讯2月19日讯，瑞迪安集团公布2025财年Q4业绩，公司Q4营收3.01亿美元，同比增长2.7%，归母净利润1.55亿美元，同比增长4.4%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 每股账面价值同比增长13.0%至35.29美元，显示了公司内在价值的稳健增长。

② 第四季度新增承保保险额（NIW）达到158.50亿美元，较去年同期的131.86亿美元增长了20.2%，部分得益于再融资业务的贡献度提升。

③ 主力按揭保险在保业务量（Insurance in force）创下2825.19亿美元的历史新高，同比增长2.7%，表明核心业务基础持续扩大。

④ 2025年全年，公司通过股息和股票回购向股东返还了5.76亿美元资本，体现了对股东回报的坚定承诺。

⑤ 尽管净利润有所下滑，但得益于股份回购，第四季度持续经营业务的摊薄后每股收益从去年同期的1.08美元增至1.15美元，增幅为6.5%。

2、业绩不足：

① 第四季度持续经营业务净利润为1.59亿美元，较去年同期的1.64亿美元下降3.0%；全年净利润为6.18亿美元，同比下降6.4%。

② 第四季度损失拨备为0.22亿美元，而去年同期几乎为零（6.1万美元），全年损失拨备为0.67亿美元，与2024年录得的0.02亿美元拨备回拨形成鲜明对比，反映了信贷环境的潜在变化。

③ 损失率从2024年第四季度的0.0%显著上升至2025年第四季度的9.1%，这直接反映了损失拨备的大幅增加。

④ 第四季度按揭保险净赔付额为0.13亿美元，较去年同期的0.05亿美元增长超过一倍；全年净赔付额从0.17亿美元增至0.34亿美元，同样翻倍。

⑤ 截至2025年底，合格私人抵押贷款保险公司（PMIERs）的超额可用资产降至15.60亿美元，较去年同期的21.58亿美元减少了27.7%，表明资本缓冲有所减弱。

三、公司业务回顾

瑞迪安集团: 我们在2025年取得了强劲的业绩，这得益于我们按揭保险业务的稳定表现以及我们严谨的风险和资本管理方式。同样重要的是，我们采取了有意义的措施来塑造公司的未来——简化了我们的业务重点，并收购了Inigo，以扩展我们作为全球多条线专业保险公司的业务范围。

四、回购情况

在2025年全年，公司通过股息和股票回购共向股东返还了5.76亿美元的资本。财报中未披露具体的股票回购计划授权额度及剩余额度。

五、分红及股息安排

公司在2025年第四季度支付了每股0.255美元的普通股股息，总额为0.35亿美元。2025年全年，公司通过股息和股票回购总计向股东返还了5.76亿美元。

六、重要提示

① 2026年2月2日，公司宣布完成对伦敦劳合社（Lloyd's）专业保险公司Inigo的战略收购，交易主要为全现金交易，价值16.70亿美元。此次收购标志着公司从美国领先的按揭保险公司向全球多元化多条线专业保险公司的重要转型。

② 公司正在积极推进其按揭管道（Mortgage Conduit）、产权（Title）和房地产服务（Real Estate Services）业务的剥离计划，并预计将在2026年第三季度末前完成。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

瑞迪安集团: 我们展望2026年的机遇时，我们正从一个优势地位出发，拥有明确的战略、才华横溢的团队以及投资增长并同时继续向股东返还资本的财务灵活性。我们相信这将使瑞迪安能够在不同市场周期中持续创造长期价值。对Inigo的收购预计将在2026年为每股收益带来中双位数的增值，为股本回报率带来约200个基点的增值，并有望使公司总年收入翻倍。

八、公司简介

瑞迪安集团（Radian Group Inc., NYSE: RDN）是一家领先的美国私人按揭保险公司，提供扩大经济适用、负责任和可持续住房拥有权的解决方案，并帮助借款人实现拥有住房的梦想。通过最近的战略收购，公司正在扩展成为一家全球化、多元化的多条线专业保险公司。

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