财报速睇 | Etsy, Inc. 2025财年Q4营收8.82亿美元，同比增长3.5%；归母净利润1.11亿美元，同比下滑14.8%

华盛资讯2月19日讯，Etsy, Inc.公布2025财年Q4业绩，公司Q4营收8.82亿美元，同比增长3.5%，归母净利润1.11亿美元，同比下滑14.8%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 第四季度合并总营收为8.82亿美元，同比增长3.5%，该增长主要得益于站内广告业务的持续强劲表现。

② 核心的Etsy市场商品交易总额（GMS）实现了0.1%的同比增长，达到32.93亿美元，标志着该核心平台在经历挑战后重返轻微增长轨道。

③ Depop市场的表现尤为突出，其商品交易总额（GMS）按固定汇率计算同比增长了37.2%，达到3.00亿美元，主要受美国买家GMS激增60.2%的推动。

④ 服务收入同比增长9.9%至2.69亿美元，反映了公司在广告等增值服务上的变现能力增强。

⑤ 移动端渗透率持续提升，通过Etsy应用程序完成的GMS同比增长6.6%，占总GMS的比例约为46%，显示出用户在移动端的强劲参与度。

2、业绩不足：

① 公司归母净利润同比下滑14.8%至1.11亿美元，主要原因是去年同期存在一笔1.91亿美元的非现金外汇收益，而本季度无此项收益。

② 调整后EBITDA同比下降11.2%至2.22亿美元，调整后EBITDA利润率从去年同期的29.4%收缩至25.2%，表明盈利能力面临压力。

③ Etsy市场的活跃买家数量同比减少3.4%，降至8650万，显示出在吸引和留存用户方面存在挑战。

④ 核心Etsy市场的活跃卖家数量同比下降1.5%至560万，尽管环比略有回升，但同比数据反映出卖家基础存在流失压力。

⑤ 每位活跃买家在过去十二个月的平均消费额（GMS per active buyer）为121美元，同比微降0.5%，表明单个用户的消费力略有减弱。

三、公司业务回顾

Etsy, Inc.: 我们明确的战略重点和扎实的执行力正在推动Etsy市场重回持续增长的道路上取得进展。我们在2025年第四季度取得了稳健的业绩，符合或优于我们的预期。本季度合并商品交易总额（GMS）为35.93亿美元，核心Etsy市场的GMS实现了同比轻微增长，这得益于我们近期优先事项的推动以及外汇汇率和某些营销渠道竞争性支出的有利影响。我们观察到关键客户指标趋于稳定并有所改善，包括活跃买家下降速度放缓、每位活跃买家GMS趋于稳定、总新增买家数量增长以及活跃卖家留存率提高。

四、回购情况

在2025年第四季度，根据公司的股票回购计划，Etsy回购了总计约1.33亿美元的普通股，相当于230万股。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露分红及股息安排。

六、重要提示

公司宣布已达成最终协议，将以12.00亿美元现金的价格向eBay Inc.出售旗下的时尚转售平台Depop。该交易预计将在2026年第二季度完成，届时Depop的财务业绩将被列为非持续经营业务。此外，公司还宣布与谷歌和微软建立代理式购物合作伙伴关系，并与Stripe建立代理式支付合作伙伴关系，以简化用户在AI驱动体验中的购物流程。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

Etsy, Inc.: 我们预计2026年第一季度（仅含Etsy核心市场业务）的商品交易总额（GMS）将在23.80亿美元至24.30亿美元之间，接受率约为25.5%，调整后EBITDA利润率预计在28%至30%之间。展望2026全年，我们预计GMS将实现轻微的同比增长，且每个季度都将实现正向的同比比较。随着我们进入2026年，我们有一套集中的产品和营销计划正在进行中，并已看到一些初步的进展迹象，我们相信这些举措的全面影响将需要时间才能转化为长期的可持续增长。

八、公司简介

Etsy, Inc. 运营着连接全球数百万充满激情和创造力的买家与卖家的双边在线市场。这些市场秉承“保持商业人性化”的使命，致力于利用商业和技术的力量来加强社区和赋能于人。其主要市场Etsy.com是独特和创意商品的全球目的地。买家来到Etsy，被创意企业家精心制作和策划的商品所激励和取悦。对于卖家，公司提供一系列解决关键业务需求的工具和服务。Etsy, Inc. 还拥有时尚转售市场Depop。这些市场独立运营，同时受益于在产品、营销、技术和客户支持方面的共享专业知识。Etsy成立于2005年，总部位于纽约布鲁克林。

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