财报速睇 | Cushman & Wakefield plc 2025财年Q4营收29.14亿美元，同比增长10.8%；归母净利润亏损0.22亿美元，由盈转亏

华盛资讯2月19日讯，Cushman & Wakefield plc公布2025财年Q4业绩，公司Q4营收29.14亿美元，同比增长10.8%，归母净利润亏损0.22亿美元，由盈转亏。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 2025财年全年总营收达到创纪录的102.88亿美元，同比增长8.9%，显示出公司业务的强劲增长势头。

② 资本市场业务表现突出，全年收入同比增长18.8%至8.58亿美元，第四季度更是同比增长16.5%，主要得益于美洲地区办公和零售交易的强劲表现及债务可用性的改善。

③ 服务业务收入在第四季度同比增长7.7%至9.48亿美元，其增长动力主要来自欧洲、中东和非洲（EMEA）以及亚太（APAC）地区的项目管理收入增长。

④ 公司现金流状况显著改善，2025年经营活动产生的净现金流为3.40亿美元，较2024年大幅增加1.32亿美元，自由现金流也同比增长了1.26亿美元。

⑤ 租赁业务全年收入增长7.8%至20.99亿美元，第四季度同比增长6.1%，主要受美洲和EMEA地区表现的推动，反映了租户向更新、更高等级建筑迁移的趋势。

2、业绩不足：

① 第四季度由盈转亏，录得净亏损0.22亿美元，而去年同期为净利润1.13亿美元，业绩下滑主要是由于对Greystone合资公司的一项股权投资计提了1.77亿美元的非暂时性减值损失。

② 全年净利润为0.88亿美元，较去年同期的1.31亿美元下降32.8%，同样受到上述大额减值损失的严重拖累。

③ 亚太地区（APAC）的资本市场业务在第四季度出现下滑，收入同比下降6.0%至0.27亿美元，与公司整体及其他区域的强劲增长形成对比。

④ 尽管收入增长，但第四季度的调整后EBITDA利润率从去年同期的11.9%微降至11.7%，下降了16个基点，表明盈利能力面临一定压力。

⑤ 第四季度的运营、行政及其他费用同比增长16.0%至3.72亿美元，主要是由于医疗保健成本和薪资上涨导致员工成本增加约0.47亿美元，以及战略投资和成本通胀的影响。

三、公司业务回顾

Cushman & Wakefield plc: 我们第四季度的业绩为Cushman & Wakefield卓越的一年画上了句号。在2025年，我们实现了34%的调整后每股收益增长，现金流改善超过1.25亿美元，并提前偿还了3.00亿美元的债务。商业房地产终端市场健康，受到所有主要资产类别稳健需求以及改善的定价和流动性的支持。

四、回购情况

公司在报告中未披露回购情况。

五、分红及股息安排

根据财报披露，公司目前的资本分配策略意向为不支付现金股息。

六、重要提示

公司在本报告期内确认了一笔一次性的非暂时性减值损失，金额为1.77亿美元，该损失与其在Cushman Wakefield Greystone LLC合资企业中的股权投资有关，此项减值是导致公司第四季度净亏损的主要原因。此外，公司在2025年成功完成了三次于2030年到期的定期贷款的再定价，并选择提前偿还了3.00亿美元的贷款本金。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

Cushman & Wakefield plc: 我们带着兴奋和动力进入2026年，并将执行在2025年投资者日上提出的长期战略重点和财务目标。我们认为商业房地产终端市场健康，并受到所有主要资产类别稳健需求以及改善的定价和流动性的支持。

八、公司简介

高纬环球（Cushman & Wakefield, NYSE: CWK）是一家全球领先的商业房地产服务公司，为业主和投资者提供服务，在近60个国家拥有超过350个办事处和约53,000名员工。2025年，公司在其核心服务线（包括服务、租赁、资本市场、估值及其他）中报告的总收入为102.88亿美元。

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