财报速睇 | Lemonade 2025财年Q4营收2.28亿美元，同比增长53.0%；归母净利润亏损0.22亿美元，同比亏损缩窄26.7%

华盛资讯2月19日讯，Lemonade公布2025财年Q4业绩，公司Q4营收2.28亿美元，同比增长53.0%，归母净利润亏损0.22亿美元，同比亏损缩窄26.7%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 第四季度总营收表现强劲，同比增长53.0%至2.28亿美元，主要得益于总保费收入的增长、转分出手续费收入的增加以及保费转分出率的降低。

② 盈利能力显著改善，净亏损从去年同期的0.30亿美元收窄至0.22亿美元，同比改善27.7%；调整后EBITDA亏损更是大幅收窄81%至0.05亿美元。

③ 毛利润实现高速增长，同比飙升73%至1.11亿美元，同时毛利率由去年同期的43.0%提升至48.0%，反映了公司承保效益的持续优化。

④ 宠物保险业务作为核心增长引擎，其有效保费（IFP）同比增长55.1%至4.39亿美元，连续第二年维持在50%以上的高速增长，市场份额持续扩大。

⑤ 汽车保险业务的承保表现取得重大进展，其过去十二个月（TTM）的综合赔付率同比下降23个百分点至70%，有效保费（IFP）也实现了53.3%的强劲增长，达到1.87亿美元。

2、业绩不足：

① 公司仍处于亏损状态，尽管亏损幅度收窄，但本季度归母净利润仍录得0.22亿美元的亏损，表明实现全面盈利尚需时日。

② 运营开支持续增加，本季度不含赔付成本的总运营费用同比增长24%至1.54亿美元，其中用于获客的销售与市场营销支出从去年同期的0.36亿美元增至0.53亿美元。

③ 年度保费留存率（ADR）出现下滑，从去年同期的86%降至85%，下降了1个百分点，主要原因是公司主动对不符合承保标准的保单进行了不续保处理。

④ 核心的业主综合保险业务增长乏力，其有效保费（IFP）仅从去年同期的5.03亿美元微增至5.30亿美元，同比增长5.4%，远低于公司其他业务线的增长速度。

⑤ 从全年来看，公司的核心经营活动仍未产生正向现金流，2025财年全年经营活动现金流为净流出0.17亿美元，显示其日常运营仍在消耗现金。

三、公司业务回顾

Lemonade: 我们在2025年第四季度取得了有史以来最强劲的业绩，其特点是增长加速、承保卓越和经营杠杆提升。本季度，我们的有效保费（IFP）增长31%至12.37亿美元，已连续九个季度实现加速增长。总收入增长53%至2.28亿美元，毛利润同比增长73%至1.11亿美元，这得益于收入增长和综合赔付率同比改善11个百分点至52%。同时，调整后EBITDA亏损改善至0.05亿美元，净亏损为0.22亿美元，同比改善28%。这些强劲的业绩反映了我们模式的复合效应，即增长推动数据优势，数据优势优化人工智能模型，从而改善单位经济效益并推动毛利增长。

四、回购情况

公司在报告中未披露回购情况。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露分红及股息安排。

六、重要提示

公司在报告中披露，其2025财年的业绩受到了与2025年1月加州山火相关的加州公平计划（FAIR Plan）评估费用的影响，该费用为0.07亿美元。此外，公司已针对特斯拉的全自动驾驶（监督式）功能推出了自动驾驶定价模式，这是一项重要的战略举措，旨在根据车辆是由人类还是人工智能驾驶来区别定价。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

Lemonade: 我们预计2026年全年有效保费（IFP）将在16.25亿美元至16.30亿美元之间，总收入预计为11.87亿美元至11.92亿美元，调整后EBITDA亏损预计在0.52亿美元至0.48亿美元之间，亏损额较2025年将收窄超过50%。我们重申，预计将在2026年第四季度实现调整后EBITDA为正，并期望2027年成为我们首个调整后EBITDA盈利的全年。

八、公司简介

Lemonade提供租客保险、业主保险、宠物保险、汽车保险和人寿保险。在人工智能和行为经济学的驱动下，Lemonade在美国、英国和欧洲的全栈式保险公司用机器人和机器学习取代了经纪人和官僚程序，旨在实现零文书工作和即时处理一切。作为一家认证的B-Corp（共益企业），Lemonade在其年度“回馈”活动中向其社区选择的非营利组织捐款。Lemonade目前在美国、英国、德国、荷兰和法国提供服务，并继续在全球扩张。

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