财报速睇 | Armour住宅房产 2025财年年度营收1.58亿美元，同比增长490.8%；归母净利润3.11亿美元，扭亏为盈

华盛资讯2月19日讯，Armour住宅房产公布2025财年年度业绩，公司年度营收1.58亿美元，同比增长490.8%，归母净利润3.11亿美元，扭亏为盈。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 第四季度实现GAAP净利润2.09亿美元，较第三季度的1.56亿美元增长34.0%，盈利能力显著增强。

② 每股普通股账面价值由上一季度末的17.49美元增至18.63美元，季度内增长6.5%，为股东创造了坚实的价值增长。

③ 季度总经济回报率高达10.63%，该回报率综合了账面价值增长和支付的普通股股息，反映了公司卓越的季度综合表现。

④ 净利息收入表现强劲，从第三季度的0.39亿美元增至本季度的0.50亿美元，季度环比增长30.9%，主要得益于有利的利率环境。

⑤ 投资组合规模持续扩张，总额从三季度末的181.81亿美元增长至本季度末的200.16亿美元，显示了公司在市场机会下的资本部署能力。

2、业绩不足：

① 核心非公认会计原则指标“可分配收益”表现略有下滑，每股普通股可分配收益从第三季度的0.72美元微降至0.71美元。

② 杠杆水平有所提高，包含TBA证券在内的隐含杠杆率从三季度末的7.7倍上升至8.1倍，意味着公司的风险敞口相应增加。

③ 经济净利差出现收窄，从上一季度的1.83%降至本季度的1.77%，表明在经济基础上的核心盈利空间受到轻微挤压。

④ 运营成本有所上升，扣除费用豁免后的总费用从第三季度的0.13亿美元增至本季度的0.14亿美元，季度环比增长5.3%。

⑤ 美国国债投资在本季度录得0.00亿美元的亏损，与第三季度实现0.06亿美元收益的表现形成对比，显示了该部分资产的价值波动。

三、公司业务回顾

Armour住宅房产: 我们在2025年取得了良好的业绩，全年总经济回报率为12.79%，其中第四季度的总经济回报率达到了10.63%。在2025年，我们通过收购MBS，成功部署了年内筹集的8.78亿美元资本，使投资组合增长了约60%。2025年及第四季度的优异表现，主要得益于抵押贷款支持证券（MBS）利差收紧、MBS波动性降低以及整体利率环境走低。

四、回购情况

公司在报告期内（2025年第四季度）未进行任何普通股回购。

五、分红及股息安排

公司在2025年第四季度为普通股股东支付了每股每月0.24美元的现金股息。公司已宣布，将于2026年2月27日和3月30日继续支付每股0.24美元的普通股股息。对于C系列优先股，公司在第四季度支付了每股每月0.14583美元的现金股息，并已宣布将按此前的股息率支付至2026年3月。根据公司披露，2025年的普通股股息中，80.40%被视为应税普通收入，19.60%被视为免税资本回报。

六、重要提示

公司财务状况显示其运营杠杆水平较高，截至报告期末，基于回购协议的债务与权益比率为7.94:1。此外，公司高度依赖回购协议市场进行融资，期末净回购协议余额高达179.42亿美元，这构成了公司主要的流动性与资金风险来源。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

Armour住宅房产: 我们的策略将继续保持审慎，在发现市场机会时周密地发展和部署资本，同时维持稳健的流动性，并通过动态调整对冲工具来执行严格的风险管理。我们对公司目前的市场定位、发展战略以及为股东创造价值的能力充满信心。

八、公司简介

Armour住宅房产（ARMOUR Residential REIT, Inc.）是一家将私人资本引入抵押贷款市场以支持购房者的房地产投资信托公司（REIT）。公司主要投资于由美国政府赞助企业（GSE）发行或担保，或由政府全国抵押贷款协会（GNMA）担保的固定利率、可调利率和混合可调利率的住宅抵押贷款支持证券（MBS）。公司寻求通过对杠杆化和多元化的MBS投资组合进行审慎的投资与风险管理，为股东创造价值。ARMOUR由在美国证券交易委员会（SEC）注册的投资顾问ARMOUR Capital Management LP进行外部管理。

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