财报速睇 | CVR能源 2025财年Q4营收18.10亿美元，同比下降7.0%；归母净利润亏损1.10亿美元，由盈转亏

华盛资讯2月19日讯，CVR能源公布2025财年Q4业绩，公司Q4营收18.10亿美元，同比下降7.0%，归母净利润亏损1.10亿美元，由盈转亏。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 尽管第四季度出现亏损，但全年归母净利润表现强劲，从2024年的0.07亿美元增长至2025年的0.27亿美元，同比增长285.7%。

② 石油业务全年盈利能力显著增强，全年实现净利润2.07亿美元，远高于去年同期的0.70亿美元，主要得益于调整后炼油利润率从每桶8.67美元提升至10.45美元。

③ 石油业务第四季度调整后EBITDA从去年同期的0.09亿美元飙升至0.73亿美元，这主要归功于调整后炼油利润率的大幅提升，从每桶6.45美元增至9.92美元。

④ 氮肥业务全年表现优异，全年净利润从2024年的0.61亿美元增长至0.99亿美元，反映了强劲的市场需求和定价环境，例如尿素硝酸铵溶液（UAN）的出厂价从每吨248美元上涨至314美元。

⑤ 公司积极优化资本结构，于2025年12月提前偿还了0.75亿美元的定期贷款本金，有助于降低财务杠杆。

2、业绩不足：

① 公司第四季度由盈转亏，录得归母净亏损1.10亿美元，而去年同期为盈利0.28亿美元。

② 可再生能源业务亏损急剧扩大，第四季度净亏损达0.76亿美元，远超去年同期的0.03亿美元亏损，主要因为业务经济效益不佳，并计提了0.62亿美元的加速折旧。

③ 氮肥业务第四季度业绩下滑，录得净亏损0.10亿美元，而去年同期为净利润0.18亿美元，主要受科菲维尔工厂计划性停工及第三方设备问题影响，导致氨利用率从96%骤降至64%。

④ 第四季度总营收同比下降7.0%，从去年同期的19.47亿美元降至18.10亿美元。

⑤ 核心的石油业务在第四季度录得净亏损0.16亿美元，而去年同期为净利润0.35亿美元。

三、公司业务回顾

CVR能源: 我们在2025年第四季度取得了稳健的业绩，这主要得益于我们炼油业务强劲的产量以及秋季有利的季节性裂解价差。然而，我们的合作伙伴CVR Partners的业绩受到了影响，原因是其科菲维尔化肥工厂进行了为期32天的计划性停工，以及随后因第三方空分设备启动问题导致的停机。本季度，我们完成了Wynnewood炼油厂可再生柴油装置(RDU)改回烃类加工服务的转换，并于12月提前偿还了0.75亿美元的定期贷款本金。

四、回购情况

公司在报告中未披露回购情况。

五、分红及股息安排

CVR能源的子公司CVR Partners宣布，其普通合伙人董事会已宣布2025年第四季度现金分配为每普通单位0.37美元，将于2026年3月9日支付给截至2026年3月2日在册的普通单位持有人。CVR能源本身在本季度未宣布派发股息。

六、重要提示

1. **可再生能源业务战略调整**: 考虑到可再生能源业务不利的经济效益，公司于2025年12月决定将其Wynnewood炼油厂的可再生柴油装置（RDU）恢复为烃类加工服务。此举导致在第四季度确认了0.62亿美元的加速折旧费用。

2. **可再生燃料标准(RFS)豁免**: 公司子公司Wynnewood炼油公司获得了2019-2024年多个合规期的小型炼油厂困难豁免，使其合规义务减少了超过4.24亿个RINs，并在2025财年因此确认了4.88亿美元的收益。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

CVR能源: 我们对炼油业的中期前景保持乐观，预计全球成品油需求将稳步增长，而与过去几年相比，供应增量有限。同时，氮肥市场状况持续向好，全球供应紧张，需求强劲，今年迄今价格保持坚挺。对于2026年第一季度，我们预计石油部门总产量将在200,000至215,000桶/日之间，直接运营费用预计为1.10亿至1.20亿美元。氮肥部门的氨利用率预计在95%至100%之间，直接运营费用预计为0.57亿至0.62亿美元。

八、公司简介

CVR能源总部位于德克萨斯州舒格兰，是一家多元化的控股公司，主要从事石油炼制和营销业务，并通过其在CVR Partners, LP的权益从事氮肥制造业务。CVR能源的子公司担任CVR Partners, LP的普通合伙人，并拥有其37%的普通单位。

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