财报速睇 | 凯登纸业 2025财年Q4营收2.86亿美元，同比增长10.9%；归母净利润0.24亿美元，同比下滑0.0%

华盛资讯2月19日讯，凯登纸业公布2025财年Q4业绩，公司Q4营收2.86亿美元，同比增长10.9%，归母净利润0.24亿美元，同比下滑0.0%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 第四季度总营收创下历史新高，达到2.86亿美元，同比增长10.9%，主要得益于近期收购贡献了8%的增长以及汇率带来的3%的积极影响。

② 公司现金流表现强劲，第四季度运营现金流同比增长17.1%至0.61亿美元，全年运营现金流更是创下1.71亿美元的历史记录。

③ 新增订单（Bookings）增长稳健，第四季度同比增长12.2%至2.70亿美元，其中收购贡献了8%的增长，显示出未来业务的良好势头。

④ 工业加工（Industrial Processing）部门表现突出，第四季度营收达1.18亿美元，同比增长16.0%，调整后EBITDA更是增长20.9%，主要由新近收购的业务驱动。

⑤ 物料搬运（Material Handling）部门实现强劲增长，第四季度营收同比增长11.3%至0.69亿美元，调整后EBITDA因强大的经营杠杆效应大幅增长18.1%。

2、业绩不足：

① 全年盈利能力有所下滑，2025财年归母净利润为1.02亿美元，较上一财年同期的1.12亿美元下降了8.6%。

② 全年总营收基本持平，为10.52亿美元，与上一财年的10.53亿美元相比微降0.1%，若剔除收购和汇率影响，全年有机收入实际上下降了4.0%。

③ 全年调整后EBITDA同比下降5.8%至2.16亿美元，且利润率从21.8%收缩至20.6%，主要受资本项目活动疲软、关税增加及其他成本压力的影响。

④ 工业加工部门全年业绩承压，尽管第四季度强劲，但2025财年全年营收同比下降5.4%至4.09亿美元，有机收入更是大幅下滑。

⑤ 流程控制（Flow Control）部门在第四季度面临利润压力，尽管营收增长5.2%，但调整后EBITDA同比下降1.4%，利润率从28.7%降至26.9%，主要原因是受关税和产品组合变化影响导致毛利率走弱。

三、公司业务回顾

凯登纸业: 我们认为，2025年第四季度为本年度画上了坚实的句号。尽管经济环境充满挑战，但我们各业务部门的出色执行力与近期的收购共同推动了创纪录的营收表现和强劲的现金流。本季度营收达到创纪录的2.86亿美元，同比增长11%；调整后EBITDA增长11%至0.58亿美元；运营现金流增长17%至0.61亿美元。

四、回购情况

公司在报告中未披露回购情况。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露分红及股息安排。

六、重要提示

公司在本财年确认了特定的“其他成本”，主要影响工业加工部门，其中包括土地修复成本约0.01亿美元，以及重组和减值成本。此外，收购活动在推动营收增长的同时，也产生了相关的收购成本，对GAAP净利润造成了一定影响。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

凯登纸业: 我们展望2026年，年初业务活动的改善令人鼓舞。我们预计资本项目订单将走强，这得益于稳定的售后市场需求、强健的资产负债表和稳固的现金流生成能力。对于2026年全年，我们预计营收将在11.60亿美元至11.85亿美元之间，GAAP每股收益为10.27至10.62美元，调整后每股收益为10.40至10.75美元。对于2026年第一季度，我们预计营收为2.70亿美元至2.80亿美元，GAAP每股收益为1.69至1.79美元，调整后每股收益为1.78至1.88美元。

八、公司简介

凯登纸业（Kadant Inc.）是一家全球领先的技术和工程系统供应商，致力于推动可持续工业加工（Sustainable Industrial Processing®）。公司的产品和服务在提高效率、优化能源利用和最大化加工行业生产力方面发挥着不可或缺的作用。凯登总部位于马萨诸塞州韦斯特福德，在全球22个国家拥有约3900名员工。

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