财报速睇 | 必能宝 2025财年Q4营收4.78亿美元，同比下降7.4%；归母净利润0.27亿美元，扭亏为盈

华盛资讯2月18日讯，必能宝公布2025财年Q4业绩，公司Q4营收4.78亿美元，同比下降7.4%，归母净利润0.27亿美元，扭亏为盈。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 公司盈利能力大幅改善，第四季度实现净利润0.27亿美元，相较于去年同期的净亏损0.37亿美元成功实现扭亏为盈。

② 调整后每股收益（Adj. EPS）表现强劲，同比增长40.6%至0.45美元，显示了核心业务盈利能力的提升。

③ 现金流状况显著增强，第四季度运营现金流达到2.22亿美元，同比增长68.2%；自由现金流更是同比增长49.5%，达到2.12亿美元，为资本配置提供了坚实基础。

④ SendTech解决方案部门盈利能力提升，尽管收入有所下滑，但其调整后部门EBIT同比增长24.1%至1.13亿美元，主要得益于有效的成本管理和向高利润率收入流的转变，毛利率扩大了180个基点。

⑤ 资本配置策略成果显著，第四季度投入1.27亿美元回购了1,260万股股票，并成功削减了1.14亿美元的本金债务，有效优化了资本结构。

2、业绩不足：

① 公司总营收面临下滑压力，第四季度总营收为4.78亿美元，同比下降7.4%，主要受两大核心业务板块收入减少的影响。

② 核心业务SendTech解决方案部门收入持续萎缩，第四季度收入为3.18亿美元，同比下降5.5%，原因是受到前一年的产品迁移和邮寄设备安装基数减少的影响。

③ Presort Services（预拣选服务）部门业绩下滑显著，第四季度收入同比下降11.0%至1.60亿美元，主要由于客户流失和市场下滑导致处理量下降了10%。

④ Presort Services部门的盈利能力随收入下降而减弱，其调整后部门EBIT同比下降19.7%至0.42亿美元，反映了业务量减少带来的运营杠杆降低。

⑤ 公司对未来的投入有所削减，第四季度研发费用从去年同期的0.09亿美元大幅削减63.1%至0.04亿美元，这可能对长期创新和竞争力产生影响。

三、公司业务回顾

必能宝: 我们在2025财年第四季度及全年取得了强劲的财务业绩，这反映了新领导层对增值资本配置、严格成本管理和改善运营执行的关注。第四季度，我们实现了4.78亿美元的营收，并取得了0.27亿美元的净利润，成功扭亏为盈。全年来看，公司自由现金流达到了3.58亿美元。这些成果的取得，部分归功于我们加强了高级领导团队、精简了运营并实现了超过0.50亿美元的年度化成本节约。同时，我们通过发行低收益可转换债券和回购高利率债券，有效降低了借贷成本并强化了资产负债表。

四、回购情况

公司在资本回报方面表现积极。在2025年第四季度，公司回购了1,260万股股票，总计花费1.27亿美元。从2026年1月1日至2月13日，公司继续回购了120万股股票，耗资0.12亿美元。基于股票回购计划的成功执行，公司董事会已将回购授权额度增加了2.50亿美元。截至2026年2月13日，该授权下仍有3.59亿美元的剩余可用额度。

五、分红及股息安排

公司董事会已批准派发每股0.09美元的常规季度股息，将于2026年3月30日支付给截至2026年2月27日登记在册的股东。

六、重要提示

公司在报告期内采取了重要措施以优化其财务结构与风险状况。其一，公司签订了买入合同，与保险公司合作转移了其美国和加拿大合格养老金计划中约8.75亿美元的预计福利义务相关风险。其二，公司管理层在回顾中承认，年初在Presort业务上维持高定价的决策导致了部分客户流失，尽管后续已努力赢回业务，但该决策对当期收入造成了负面影响。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

必能宝: 我们预计2026财年将继续创造强劲的现金流和盈利，尽管收入方面仍面临持续的挑战。公司发布了2026年全年业绩指引：预计总营收将在17.60亿美元至18.60亿美元之间；调整后EBIT预计在4.10亿美元至4.60亿美元之间；调整后每股收益预计在1.40美元至1.60美元之间；自由现金流预计在3.40亿美元至3.70亿美元之间。为实现长期价值，我们的战略重点包括：通过维持有竞争力的定价和寻求增值收购来重振Presort业务；重新构想SendTech业务，以遏制收入下滑并恢复增长；并充分发掘必能宝银行的潜力以优化现金和资产负债表。

八、公司简介

必能宝（Pitney Bowes, NYSE: PBI）是一家技术驱动型公司，为全球客户（包括超过90%的财富500强企业）提供数字运输解决方案、邮寄创新和金融服务。从小型企业到大型企业及政府实体，都依赖必能宝来降低收发信件和包裹的复杂性。

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