财报速睇 | 奥洛兹美医疗 2025财年Q4营收4.52亿美元，同比增长51.7%；归母净利润亏损1.42亿美元，由盈转亏

华盛资讯2月18日讯，奥洛兹美医疗公布2025财年Q4业绩，公司Q4营收4.52亿美元，同比增长51.7%，归母净利润亏损1.42亿美元，由盈转亏。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 第四季度总营收达到4.52亿美元，同比增长51.7%，全年总营收更是创下13.97亿美元的纪录，同比增长37.6%，主要得益于特许权使用费和产品销售的强劲增长。

② 特许权使用费收入表现尤为突出，第四季度同比增长51.8%至2.58亿美元，全年更是大增52.0%至创纪录的8.68亿美元，核心驱动力来自合作伙伴的ENHANZE®技术产品（如VYVGART® Hytrulo、DARZALEX® SC和Phesgo®）在全球市场的持续放量。

③ 产品净销售额同样增长显著，第四季度收入为1.23亿美元，较去年同期的0.79亿美元增长了55.7%，为公司整体收入增长贡献了重要力量。

④ 公司成功完成了对Elektrofi和Surf Bio的收购，拓展了其在药物递送技术领域的组合，新增的Hypercon™和超浓缩技术预计将公司的长期特许权使用费机会延伸至2040年代中期。

⑤ 业务拓展取得积极成果，与武田（Takeda）、Merus和Skye Bioscience签订了三项新的ENHANZE®技术合作与授权协议，并获得了罗氏（Roche）的一项新靶点提名，进一步巩固了未来的增长基础。

2、业绩不足：

① 第四季度由盈转亏，录得净亏损1.42亿美元，而去年同期为净利润1.37亿美元，主要原因是与收购Surf Bio相关的2.85亿美元的在研项目（IPR&D）费用支出。

② 全年净利润同比大幅下滑28.6%，从2024财年的4.44亿美元降至3.17亿美元，同样受到上述一次性收购相关费用的严重影响。

③ 运营成本急剧上升，第四季度总运营支出高达5.45亿美元，远超去年同期的1.23亿美元，其中除了收购相关的IPR&D费用外，还包括一笔0.49亿美元的无形资产减值损失。

④ 全年销售、一般及行政（SG&A）费用同比增长34.2%至2.07亿美元，主要由于与专利侵权诉讼相关的法律费用、收购Elektrofi和Surf Bio的尽职调查与交易相关成本以及薪酬费用的增加。

⑤ 公司现金状况大幅减弱，截至年末，现金、现金等价物、限制性现金和有价证券总额为1.45亿美元，较去年同期的5.96亿美元显著下降，主要由于为收购和股票回购支付了现金。

三、公司业务回顾

奥洛兹美医疗: 我们认为2025年是公司的关键一年，我们实现了创纪录的13.97亿美元总收入，这得益于ENHANZE®业务的持续增长。此外，我们通过两项收购扩大了药物递送技术组合。三大ENHANZE®赋能的重磅产品DARZALEX SC、Phesgo和VYVGART Hytrulo推动特许权使用费收入增长52.0%，在2025年达到创纪录的8.68亿美元。年内，我们还扩大了ENHANZE®的机会，新增了三项合作与授权协议，并获得了罗氏的一个新靶点提名。

四、回购情况

报告指出，公司现金及等价物的减少部分归因于股票回购，但并未披露关于普通股回购计划的具体授权额度、执行数量或剩余额度等详细信息。不过，公司在报告期内利用发行新可转换票据的部分净收益，通过私下协商交易回购了其部分已发行的2027年和2028年到期的可转换票据。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露分红及股息安排。

六、重要提示

1. 公司在报告期内完成了两项重要收购，分别于2025年11月收购了Elektrofi Inc.（后更名为Halozyme Hypercon, Inc.），并于2025年12月收购了Surf Bio, Inc.（后更名为Halozyme Surf Bio, Inc.），旨在扩大其药物递送技术组合。

2. 公司于2025年12月宣布，一家德国法院批准了其对默沙东（Merck）的初步禁令请求，要求默沙东在德国停止分销和提供Keytruda® SC。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

奥洛兹美医疗: 我们认为公司的长期前景反映了通过更广泛的药物递送产品组合为生物制药行业提供的强大动力和机遇。随着特许权使用费收入预计在2026年超过10.00亿美元，并有望在2028年前实现超过20.00亿美元的总收入，公司正充满信心地进入下一个增长阶段。我们重申2026年财务指引，预计总收入在17.10亿美元至18.10亿美元之间，同比增长22%至30%；特许权使用费收入在11.30亿美元至11.70亿美元之间。此外，我们计划在2026年签署三个或更多的ENHANZE®和Hypercon™合作协议，以巩固收入的持久性。

八、公司简介

奥洛兹美医疗（Halozyme Therapeutics, Inc.）是一家生物制药公司，致力于提供颠覆性解决方案，以改善新兴和成熟疗法的患者体验和治疗效果。作为ENHANZE®药物递送技术的创新者，其专有的rHuPH20酶技术可促进注射药物和液体的皮下递送，减少治疗负担并提高便利性。该技术已通过与罗氏、武田、辉瑞和强生等领先制药公司的合作，应用于十种商业化产品，覆盖全球100多个市场。公司还通过收购扩展了其技术组合，包括用于高浓度生物制剂的Hypercon™微粒技术和Surf Bio聚合物技术。此外，公司还利用先进的自动注射器技术开发、制造和商业化药物-设备组合产品。

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