实际收益率困境：阿波罗表示债券市场缺乏有意义的收入

Apollo首席经济学家Torsten Slok强调了全球固定收益市场的一个引人注目的现实：全球近90%的公开交易债券目前收益率低于5%。

这一发现凸显了尽管利率水平上升，但投资者面临的收入环境仍受到限制。由于通胀率徘徊在3%左右，斯洛克估计传统公共债券持有者每年的实际回报率约为2%，考虑到持续的宏观经济不确定性，这是一个适度的回报。

在美国国债市场，收益率在整个曲线上仍然相对受控。美国2年期国债收益率（US2 Y）约为3.40%，而美国5年期国债收益率（US5 Y）接近3.60%。

此外，美国基准10年期国债收益率（US10 Y）徘徊在4.03%附近，而美国20年期国债收益率（US20 Y）为4.62%，较长期美国30年期国债收益率（US30 Y）为4.67%。

尽管主要发达经济体的名义利率最近有所上升，但这些数据凸显了在当今全球债券格局中寻求有意义实际收益的以收入为中心的投资组合面临的持续挑战。机构投资者寻求稳定和可预测现金流的持续需求凸显了新年开始时宏观和政策环境的不确定性。

固定收益ETF：（TLT）、（TLH）、（IEF）、（IEI）、（SHY）、（SGEV）、（SCHO）、（BIL）、（AGG）、（BND）、（BCIT）、（MUB）、（MBB）、（JNK）、（LQD）、（HyG）、（VTIP）、（TIP）、（SCHP）、（STIP）、（TIPX）、（SPIP）、（RST）、（GTIP）、（LQDI）和（Rinf）。