6个行业反弹，而AI股票正在“冰上滑冰”：Ed Yardeni

人工智能本应为牛市的下一轮提供动力，重塑行业并证明创纪录的资本支出是合理的--但随着软件股下滑和投资者轮流回到旧经济，一度看起来势不可挡的交易现在摇摇欲坠。

在周日分享的一份报告中，资深策略师埃德·亚德尼（Ed Yardeni）表示，“人工智能正在冰上速滑”，这是该技术自我破坏的速度有多快。

人工智能硬件和大型语言模型的淘汰速度已经加速到扭曲的速度，这让投资者感到不安，他们现在正在出售被视为容易被取代的公司。

软件股正在下滑。七人组不再领先。资金正在重新流入能源、材料和“实体”经济的其他部分。

今年第一个受害者是软件。

iShares Expanded Tech-Software ETF（纽约证券交易所代码：IGV）今年迄今下跌了近25%，反映出人们担心人工智能蚕食传统商业模式的速度可能会比公司适应的速度更快。

然而，抛售并不是不分青红皂白的恐慌。投资者正在轮换--而不是撤退。

上周，投资者开始选择性地购买那些可能从人工智能中受益而不是被人工智能取代的饱受诟病的公司。然而，更广泛的趋势表明软件面临着明显的压力。

抛售并没有推动投资者套现。相反，资金正在跨行业循环。

资本已从与不确定的人工智能结果相关的标准普尔500指数板块流出，流入植根于实体经济的行业。

能源、材料、消费品、工业品、房地产和医疗保健重新引起了兴趣。

亚德尼说：“股市出现了显着的轮换，从对虚拟世界不太确定的板块转向代表更可预测的物理世界的板块。”

今年迄今为止，Invesco S & P 500等权重ETF（NYSE：RSP）的表现优于上限加权SPDR S & P 500 ETF Trust（NYSE：SPY）5个百分点。

这反映出华丽7号与标准普尔500指数中其他493只股票的表现严重不佳。

从历史上看，牛市往往会在见顶之前变得更加集中，而在低迷之后则会扩大。亚德尼认为这个周期可能会打破这种模式。他预计，随着领导力扩大到大型科技股以外，牛市将保持强劲。