财报速睇 | 学贷美 2025财年Q4营收6.57亿美元，同比下降0.6%；归母净利润2.29亿美元，同比增长114.0%

华盛资讯2月14日讯，学贷美公布2025财年Q4业绩，公司Q4营收6.57亿美元，同比下降0.6%，归母净利润2.29亿美元，同比增长114.0%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 第四季度盈利能力大幅增强，归属于普通股的净利润达到2.29亿美元，较去年同期的1.07亿美元增长114.0%，这主要得益于与10.00亿美元贷款出售相关的准备金释放，导致信贷损失准备金录得-0.19亿美元。

② 核心贷款业务稳健增长，第四季度私募教育贷款发放额为10.00亿美元，与去年同期的9.82亿美元相比增长了4%。2025全年的贷款发放额达到74.00亿美元，同比增长6%。

③ 净利息收入实现增长，从去年同期的3.62亿美元增至3.77亿美元，同比增长4.1%。同时，净息差（NIM）由去年同期的4.92%提升至5.21%，主要原因是资金成本从4.31%下降至4.14%。

④ 非利息收入表现强劲，第四季度录得0.77亿美元，较去年同期的0.28亿美元飙升175.0%，这主要归功于期内完成了10.14亿美元的私募教育贷款销售。

⑤ 每股收益（EPS）显著提升，第四季度稀释后每股收益为1.12美元，相较于去年同期的0.50美元，增幅高达124.0%，为股东创造了卓越的回报。

2、业绩不足：

① 总利息收入略有下滑，第四季度总利息收入为6.57亿美元，相较于去年同期的6.61亿美元，出现了轻微的同比下降。

② 运营成本有所增加，第四季度非利息总支出为1.57亿美元，高于去年同期的1.50亿美元，同比增长了4.7%。

③ 贷款拖欠率有所上升，截至2025年12月31日，处于还款期的私募教育贷款中，逾期30天以上的比例为4.0%，高于去年同期的3.7%，表明信贷质量存在一定压力。

④ 净核销额及核销率同比增加，第四季度私募教育贷款净核销额为0.98亿美元，占平均还款期贷款的年化比例为2.42%，略高于去年同期的2.38%。

⑤ 公司表内核心资产规模有所缩减，由于战略性出售部分贷款，截至季度末，公司持有的私募教育贷款净额从去年同期的209.02亿美元下降至203.32亿美元。

三、公司业务回顾

学贷美: 我们在2025财年取得了强劲的业绩。全年私募教育贷款发放额达到74.00亿美元，实现了6%的增长，其中第四季度发放额为10.00亿美元，同比增长4%。通过在2025年出售约50.00亿美元的私募教育贷款，我们获得了可观的溢价。第四季度的GAAP净利润为2.29亿美元，稀释后每股收益达1.12美元。在资本回报方面，我们在第四季度支付了每股0.13美元的股息，并以1.06亿美元回购了380万股股票。

四、回购情况

在2025年第四季度，公司以1.06亿美元回购了380万股普通股。就整个2025财年而言，公司共计回购1280万股，总金额为3.73亿美元，平均回购价格为每股29.02美元。截至2025年12月31日，2024年股票回购计划尚有0.33亿美元的剩余额度。此外，公司已宣布一项新的2026年股票回购计划，授权在24个月内回购价值5.00亿美元的股票。

五、分红及股息安排

公司在2025年第四季度支付了每股0.13美元的普通股股息。公司的目标是维持稳定的股息支付，并寻求未来增长的潜力，但这将取决于公司董事会的最终决定。

六、重要提示

公司正积极运用贷款销售作为一项核心战略工具，以调节资产负债表的增长并为股东创造价值。2025年，公司成功出售了约50.00亿美元的私募教育贷款，并预计将继续利用该策略来优化资本配置和股东回报。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

学贷美: 我们致力于通过有纪律的资产负债表增长和战略性资本回报来持续提升股东价值。我们预计，从长远来看，这一战略将推动经常性收入的增长，并实现两位数的每股收益稳定增长。公司计划继续将定期出售贷款作为调节资产负债表增长的工具，并继续通过股票回购等方式扩大资本回报的能力。

八、公司简介

SLM Corporation，以“学贷美”(Sallie Mae)品牌运营，是美国领先的私募教育贷款服务商。公司通过其子公司Sallie Mae Bank，主要为学生及其家庭提供用于支付高等教育费用的贷款产品，并提供高收益储蓄账户、货币市场账户和存款证等银行产品。凭借其强大的品牌认知度、严格的承销方法和客户服务，公司在私募学生贷款市场中占据主导地位。

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