“对冲美国”贸易接管标准普尔500指数：以下是您可以参与的方式

尽管担心外国投资者会抛售美国资产，但股市流入仍然强劲。

但美元在过去一年中仍下跌了8%，外国购买美国国债的速度急剧放缓。

这引发了一种名为“对冲美国”贸易的新叙事。

当丹麦养老基金Akademiker Pension一月份抛售1亿美元的美国国债时，市场已经做好了疫情蔓延的准备。但首席信息官安德斯·斯尔德（Anders Schelde）称其为“日常业务”，是由赤字担忧而不是政治驱动的。

联邦爱马仕高级投资组合经理约翰·西达维（John Sidawi）告诉《华尔街日报》：“这不是在出售美国，而是在对冲美国。”

到2025年底，丹麦养老基金将美元对冲比率从61%提高至71%。策略：在不出售股票的情况下使用衍生品来减少美元风险敞口。

Invesco DB美元指数看涨基金（NYSE：UUP）追踪的美元指数（DXY）为96.83，低于去年的108高点。

标准普尔500指数接近历史高点，至6，877美元

黄金再次夺回每盎司5，000美元的水平，SPDR Gold Trust（纽约证券交易所代码：GPT）今年创下历史新高。

iShares Silver Trust（纽约证券交易所代码：SLV）的价格比去年上涨了一倍多，虽然价格剧烈波动，但仍高于77美元。

多元市场交易员对美联储今年将进行多少次降息存在分歧：2026年两次或三次降息的可能性各为27%，仅一次降息的可能性为17%，13%押注四次降息。

尽管股价接近创纪录水平且看不到经济衰退，但交易员的成交量为600万美元，但零降息的可能性仅为6%。

自今年年初以来，市场对美国经济衰退的看法有所下降，目前为24%。

降息通常会产生两种影响：随着投资者追逐海外更好的收益率，美元走弱，而额外的流动性提振了股票和大宗商品。

截至2025年11月，外国人购买了6890亿美元的美国股票，是上一年1970亿美元的三倍多。与此同时，比特币从10月份126，000美元上方的高点暴跌50%，目前测试68，000美元的支撑。

欧洲最大资产管理公司Amundi的首席信息官文森特·莫蒂尔（Vincent Mortier）告诉《华尔街日报》：“我不能去董事会说我想减少美国股票配置。”“你需要非常勇敢。”

挪威2.1万亿美元的主权财富基金也陷入困境。尽管担心人工智能股票的集中风险，首席执行官尼古拉·坦根承认：“我们没有那种风险预算”来出售。

当美元疲软时，加密货币本应与黄金一起上涨。也许，“数字黄金”叙事刚刚消亡。

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