MP Matters获得110美元国防部价格下限的支持，摩根大通看到33%的上涨

稀土再次成为政治话题。这正是为什么MP Materals Corp（纽约证券交易所代码：MP）可能拥有矿业界最不寻常的盈利设置之一：一个由政府支持、上行空间仍然完好无损的底层。

在第四季度业绩公布之前，摩根大通分析师比尔·彼得森（Bill Peterson）重申了他的增持评级，并将股价目标上调至76美元，这意味着较近期水平上涨约33%。他的核心论点？能见度

彼得森指出，国会议员与国防部达成的协议，该协议从10月1日开始有效地为NdPr（NdPr-稀土混合产品）设定了110美元/公斤的价格下限。随着NdPr价格反弹以及对稀土的国家安全担忧“将继续存在”，他认为该交易是动荡大宗商品环境中的铁一般保护。

如果价格保持在该水平以上，MP将保持全部上涨，直到其10 X磁铁设施在本十年晚些时候达到产能。在彼得森看来，这创造了不对称的风险-回报-下跌保护，并利用更高的定价。

近期季度可能看起来季节性平静，但彼得森表示，投资者关注的是对中游NdPr生产的信心，以及2 H26的初步商业磁铁产量。

他预计，随着国防部开始支付最高款项，息税折旧摊销前利润将在第四季度再次转为正值，即使自由现金流仍受到资本支出和库存增加的压力。从长远来看，一旦10 X完全上升，他的EBITDA下限将接近6.5亿美元。

随着NdPr价格攀升，MP股价今年有所回升，但由于贸易政策头条新闻和散户参与，波动性仍然居高不下。彼得森的论点更简单：稀土安全不是周期性的，而是结构性的。

由于政府的价格保障和磁铁的扩张，MP不仅仅是开采岩石。它正在建立一个战略特许经营权。

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