财报速睇 | Roku流媒体 2025财年Q4营收13.95亿美元，同比增长16.2%；归母净利润0.80亿美元，扭亏为盈

华盛资讯2月13日讯，Roku流媒体公布2025财年Q4业绩，公司Q4营收13.95亿美元，同比增长16.2%，归母净利润0.80亿美元，扭亏为盈。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 第四季度总营收表现强劲，同比增长16.1%至13.95亿美元；净利润实现扭亏为盈，录得0.80亿美元，而去年同期为亏损0.36亿美元。

② 平台业务作为核心增长引擎，其收入同比增长18.2%至12.24亿美元，主要得益于视频广告和流媒体服务分发业务的持续强劲表现。

③ 盈利能力显著提升，第四季度调整后EBITDA（税息折旧及摊销前利润）达到1.69亿美元，同比大幅增长118.6%，利润率从6.5%扩大至12.1%。

④ 公司现金流状况健康，截至2025年底的过去十二个月（TTM）自由现金流达到创纪录的4.84亿美元，同比增长138.0%，显示出强大的内生造血能力。

⑤ 用户参与度持续深化，The Roku Channel已成为公司在美国平台上按参与度计算排名第二的应用，并在2025年12月创下历史新高，占据所有电视流媒体时间的6.3%。

2、业绩不足：

① 设备（硬件）业务持续亏损，第四季度虽然收入微增3.2%至1.71亿美元，但毛亏损仍高达0.40亿美元，表明硬件业务依然是公司的利润拖累点。

② 核心的平台业务毛利率出现下滑，第四季度平台毛利率为52.8%，较去年同期的54.1%下降了1.2个百分点，可能反映了内容成本或市场竞争的加剧。

③ 尽管第四季度实现了盈利，但从全年来看，公司仍录得562万美元的经营亏损，显示全年整体的经营盈利能力尚未完全稳固。

④ 全年来看，设备业务的亏损问题根深蒂固，2025财年全年毛亏损从去年同期的0.80亿美元小幅扩大至0.82亿美元，盈利前景不明朗。

⑤ 全年运营成本仍在增加，2025财年总运营支出达到20.80亿美元，同比增长2.8%，对公司实现全年盈利构成挑战。

三、公司业务回顾

Roku流媒体: 我们在2025年取得了优异的业绩，这得益于我们一贯的执行力和领先的电视流媒体平台的差异化。通过扩大平台变现能力，我们实现了创纪录的财务表现，在2025年实现了正净收入和创纪录的自由现金流。全年平台收入同比增长17.7%至41.45亿美元，主要受视频广告和流媒体服务分发活动的持续强劲推动。设备收入全年为5.92亿美元，与去年持平。Roku Channel在美国已成为我们平台上参与度第二高的应用，我们将在今年推出主屏幕增强功能，以进一步提升流媒体体验，推动更深的参与度和更高的平台变现。

四、回购情况

公司在2025年第三季度宣布了一项价值4.00亿美元的股票回购计划。截至报告期，公司已根据该计划回购了总计1.50亿美元的股票。公司表示，此举反映了其对严谨资本配置的持续关注，并与其最大化每股自由现金流的目标一致。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露分红及股息安排。

六、重要提示

1. 公司在第四季度的流媒体服务分销活动表现受到Premium Subscriptions和对Frndly TV®收购的推动。

2. 公司重申其目标，即有望在2026年实现全球1亿流媒体家庭的里程碑。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

Roku流媒体: 我们预计2026年第一季度总净收入约为12.00亿美元，同比增长约18%，总毛利润为5.30亿美元，净收入为0.50亿美元，调整后EBITDA为1.30亿美元。对于2026年全年，我们预计总净收入为55.00亿美元，总毛利润为24.35亿美元，调整后EBITDA为6.35亿美元。我们正根据战略执行，并以有利位置进入2026年，以推动平台收入持续两位数增长和盈利能力改善。

八、公司简介

Roku是电视流媒体的先驱。它将用户与他们喜爱的内容联系起来，使内容发布商能够建立庞大的受众群体并将其变现，并为广告商提供与消费者互动的独特能力。Roku制造的电视、Roku TV™型号、Roku流媒体播放器和电视相关音频设备通过直接零售和/或与电视OEM品牌的授权安排在全球多个国家销售。Roku还运营The Roku Channel，这是免费和付费娱乐的家园，可独家访问Roku Originals，并且是其在美国平台上按流媒体小时数计算排名第二的应用。

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