财报速睇 | Toast, Inc. Class A 2025财年Q4营收16.33亿美元，同比增长22.0%；归母净利润1.01亿美元，同比增长206.1%

华盛资讯2月13日讯，Toast, Inc. Class A公布2025财年Q4业绩，公司Q4营收16.33亿美元，同比增长22.0%，归母净利润1.01亿美元，同比增长206.1%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 净利润实现爆发式增长，本季度归母净利润达到1.01亿美元，与去年同期的0.33亿美元相比，同比激增206.1%，盈利能力显著增强。

② 核心业务板块增长强劲，其中订阅服务收入同比增长28.0%至2.56亿美元，金融技术解决方案收入同比增长22.4%至13.34亿美元，共同推动了总营收的稳步提升。

③ 关键运营指标表现优异，年度经常性收入（ARR）同比增长26.0%至20.47亿美元，反映了公司业务规模和经常性收入基础的持续扩大。

④ 支付处理规模持续扩大，本季度总支付额（GPV）同比增长22.0%至514.00亿美元，显示出平台交易活跃度和市场渗透率的进一步提升。

⑤ 现金流状况显著改善，经营活动产生的净现金流由去年同期的1.47亿美元增长至1.94亿美元，自由现金流也从1.34亿美元增至1.78亿美元，同比增长32.8%。

2、业绩不足：

① 硬件业务表现疲软，其收入同比下降10.4%至0.43亿美元，并且该部门的毛亏损从去年同期的0.44亿美元扩大至0.62亿美元，对整体盈利构成拖累。

② 成本控制面临挑战，本季度总运营支出同比增长12.3%至3.38亿美元，其中销售与营销费用增长17.7%至1.53亿美元，持续的投入对利润率提升构成一定压力。

③ 核心业务利润增长预计放缓，公司对下一财年非GAAP订阅及金融科技解决方案毛利润的增长指引为20-22%，低于本季度28.1%的实际增速，暗示未来增长速度可能面临减速。

④ 新增重组开支，本季度财报中计入了0.04亿美元的重组费用，而去年同期无此项开支，这可能反映了公司为提高效率而进行的内部业务或人员调整。

⑤ 硬件部门成本结构问题突出，该部门的收入仅为0.43亿美元，但其成本高达1.05亿美元，成本是收入的两倍多，表明该业务线的亏损问题依然严峻。

三、公司业务回顾

Toast, Inc. Class A: 我们认为2025年是强劲的一年，净增了创纪录的30,000个网点，经常性毛利润增长了33%，调整后EBITDA利润率达到34%。我们的业绩展示了我们专注战略和持续执行的力量。我们在各项业务中都保持着发展势头——我们正在扩大核心餐厅业务，加速在新市场的增长，提高平台采用率，并有重点地进行投资。我们相信，我们正在构建一个能够服务于当前数倍网点数量的平台，并在未来十年内将年度经常性收入（ARR）扩展到50亿美元和100亿美元的规模。

四、回购情况

公司董事会于2026年2月10日批准，将先前授权的股票回购计划额度增加5.00亿美元。该回购计划没有到期日，公司没有义务必须回购特定数量的A类普通股。根据财报数据，在本报告期内，公司已执行了0.53亿美元的股票回购。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露分红及股息安排。

六、重要提示

公司在本季度产生了0.04亿美元的重组费用，主要与遣散费相关，反映了公司内部的组织调整。在业务拓展方面，公司与MTY食品集团达成协议，将在超过1,000家Papa Murphy's美国门店推广使用Toast平台，扩大了其在大型连锁餐饮客户中的覆盖范围。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

Toast, Inc. Class A: 我们预计，在截至2026年3月31日的第一季度，非公认会计准则下的订阅服务和金融技术解决方案毛利润将在5.05亿美元至5.15亿美元之间，调整后EBITDA将在1.60亿美元至1.70亿美元之间。对于2026年全年，我们预计非公认会计准则下的订阅服务和金融技术解决方案毛利润将在22.70亿美元至23.00亿美元之间，调整后EBITDA将在7.75亿美元至7.95亿美元之间。

八、公司简介

Toast是一个专为整个餐饮行业打造的、基于云的一体化数字技术平台。公司提供全面的软件即服务（SaaS）产品和金融技术解决方案平台，为餐厅在销售点、支付、运营、数字订购与配送、营销与忠诚度以及团队管理等方面提供运营所需的一切。作为餐厅的操作系统，Toast连接了前台和后台的运营，覆盖堂食、外卖、配送、餐饮和零售等多种服务模式，帮助餐厅简化运营、增加收入并提供卓越的顾客体验。

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