财报速睇 | Warrior Met Coal, Inc. 2025财年Q4营收3.84亿美元，同比增长29.1%；归母净利润0.23亿美元，同比增长1921.3%

华盛资讯2月13日讯，Warrior Met Coal, Inc.公布2025财年Q4业绩，公司Q4营收3.84亿美元，同比增长29.1%，归母净利润0.23亿美元，同比增长1921.3%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 第四季度总营收达到3.84亿美元，同比增长29.1%；净利润更是大幅增长至0.23亿美元，相较去年同期的0.01亿美元，增幅高达1921.3%。

② 销量创下季度新高，共售出290万短吨炼钢煤，同比激增53%，主要得益于新建的蓝溪（Blue Creek）矿井开始贡献销量。

③ 蓝溪（Blue Creek）矿井项目提前八个月于2025年10月启动长壁开采作业，并已开始对财务业绩产生显著影响，当季贡献了88.1万短吨的销量和130万短吨的产量。

④ 成本控制成效显著，每短吨的现金销售成本（FOB港口价）从去年同期的119.55美元大幅下降22.0%至93.53美元，这主要归功于蓝溪矿井固有的低成本结构以及公司对可变成本的有效管理。

⑤ 煤炭产量实现创纪录增长，第四季度总产量达340万短吨，同比增长61.0%，强劲的生产表现为公司未来的销售增长奠定了坚实基础。

2、业绩不足：

① 尽管销量大增，但平均净售价面临压力，从去年同期的每短吨154.54美元下降16.1%至本季度的129.60美元，反映了全球炼钢煤市场的挑战。

② 公司的平均售价实现率有所下降，仅为普氏低挥发性优质硬焦煤澳大利亚指数价格的75%，低于去年同期的86%，主要原因是高挥发性A级炼钢煤的销售组合增加以及面向太平洋盆地市场的销售增多。

③ 自由现金流仍为负值，本季度录得负0.28亿美元，尽管较去年同期的负0.88亿美元有所改善，但持续的资本支出，特别是对蓝溪矿井的开发投入，仍在消耗现金。

④ 库存水平显著上升，截至2025年末，公司库存增至160万短吨，较上一季度末的110万短吨有所增加，占用了更多的营运资金。

⑤ 销售、一般及行政费用同比略有增加，从去年同期的0.18亿美元增至0.18亿美元，财报解释称主要是由于员工相关开支的增加。

三、公司业务回顾

Warrior Met Coal, Inc.: 我们在2025年第四季度及全年取得了强劲的业绩，这主要得益于创纪录的销售量、具有变革意义的蓝溪（Blue Creek）矿井的投产以及持续的成本优化。蓝溪矿井长壁作业于2025年10月提前启动，已经开始重塑我们的生产状况、成本结构和盈利潜力。第四季度，我们实现了0.23亿美元的净利润和0.93亿美元的调整后EBITDA，总收入为3.84亿美元，这反映了运营表现的改善和蓝溪矿井初步的盈利贡献。尽管全球炼钢煤市场价格面临挑战，但我们通过提高产量和效率，实现了每短吨现金销售成本22%的显著下降。

四、回购情况

公司在报告中未披露回购情况。

五、分红及股息安排

公司董事会于2026年2月10日宣布派发每股0.08美元的常规季度现金股息，计划于2026年3月2日向截至2026年2月23日收盘时登记在册的股东派发。2025年第四季度的每股股息为0.08美元，与去年同期持平。

六、重要提示

公司在2025年第四季度敲定了两项与美国内政部和土地管理局的联邦煤炭租赁协议。这些租约的采矿计划于2026年第一季度获批，授权在阿拉巴马州塔斯卡卢萨县约14,050英亩的土地上进行开发和采矿活动，该区域含有约5300万短吨的储量，这将进一步巩固公司的资源基础，为蓝溪矿和4号矿的长期发展提供支持。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

Warrior Met Coal, Inc.: 我们预计2026年将是产量和销量实现重大飞跃的一年，这主要得益于蓝溪（Blue Creek）矿井的全年运营以及4号和7号矿的持续卓越运营。我们预计2026年销售量将在1250万至1350万短吨之间，产量将在1200万至1300万短吨之间。然而，鉴于需求疲软、创纪录的中国钢铁出口以及全球供应充足，我们预计定价环境将持续充满挑战。2026年的资本支出预计包括1.05亿至1.15亿美元的现有矿井维持性支出，以及0.50亿至0.75亿美元用于蓝溪矿井的最终建设。

八、公司简介

Warrior Met Coal, Inc. 是一家总部位于美国、注重环境与社会责任的全球钢铁行业供应商。公司完全致力于开采非动力冶金煤（met coal），这种煤是欧洲、南美和亚洲金属制造商生产钢铁的关键组成部分。作为一家大规模、低成本的优质冶金煤（也称为硬焦煤，HCC）生产商和出口商，Warrior在其位于阿拉巴马州的地下矿山中运营高效的长壁开采作业。其产自蓝溪煤层的硬焦煤具有极低的硫含量和优异的焦化特性，使其成为钢铁制造商理想的基础原料煤。

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