比特币早在2022年就已经经历了熊市- VanEck的Sigel

VanEck数字资产研究主管Matthew Sigel认为，尽管比特币最近从历史高点下跌了50%，但比特币（BTC-USD）的主要熊市可能已经在2022年发生。

西格尔在接受CNBC采访时将当前的价格走势描述为“重置至正常水平”，而不是长期低迷的开始。

由于比特币（BTC-USD）的交易价格约为67，000美元，他表示市场已经吸收了投资者通常与加密货币冬天相关的大部分痛苦。

Sigel指出了关键的波动性指标来支持他的论点，并指出自2022年调整以来，已实现的波动性已下降50%，当时比特币（BTC-USD）较峰值下跌了80%。

“你可以说，波动性经过调整，我们已经经历了比特币（BTC-USD）熊市，”他说。

尽管许多市场观察人士根据比特币（BTC-USD）历史上的四年周期预计今年将出现下跌，但Sigel认为，大部分抛售压力已经被退出头寸的长期持有者吸收。

这位分析师对MicroStrategy（MTR）等公司采用的“数字资产金库”模式表示怀疑，这些公司专门筹集资金购买比特币。

大约一年前，VanEck退出了这些头寸，当时此类公司的溢价似乎不合理。

“这个资产类别有很多反身性。除此之外，不需要太多增加杠杆，”西格尔解释道，并指出通过ETF的现货市场风险敞口提供了足够的准入机会，而不会增加风险。

西格尔将最近的波动归因于监管的不确定性，特别是《股权法案》的延迟通过，他表示该法案将消除机构投资者的重大不确定性。

他还提到了特朗普家族出售部分世界自由金融股份的消息披露后的市场担忧，这表明更清晰的监管框架需要对此类持股进行更透明的披露。

尽管国内市场动荡，Sigel强调了比特币（BTC-USD）在全球范围内不断增长的实用性，并指出目前有13个国家正在中央政府层面开采比特币（BTC-USD）。

他说，对于“生活在低信任社会高通胀国家的十亿人”并且无法获得美元，比特币（BTC-USD）提供了必要的金融基础设施。能源过剩的国家正在利用采矿业务来获得“对其自己印刷机的主权”。

纵观当前的杠杆格局，Sigel指出，比特币期货未平仓量自10月份以来已下降约40%，表明投机头寸已大幅流失。

他承认，越来越多的机构采用自然会通过结构性产品和ETF期权带来杠杆率的增加，但他强调，杠杆率的增加速度比其绝对水平更重要。

他建议说：“现在是更好地审视的时候了。”特别是在加密货币相关股票方面。

比特币支持的ETF：（IBIT），（ARKB），（GBTC），（BRRR），（BTCO），（HODL），（BTCW），（FBTC），（BITB）和（EZBC）。