康宁医院冲刺A股IPO遇审计变更，2025年业绩下滑但经营企稳

经济观察网 康宁医院目前正处于二度冲刺A股IPO的关键阶段。根据公告，普华永道中天会计师事务所因在IPO核查中发现公司资金流水存在异常（如约1443万元资金通过员工个人账户流转并作为应收病人欠款回款处理），已辞任核数师。公司随后聘任立信会计师事务所为新核数师，并组建独立调查委员会对相关事项进行核查。IPO辅导机构为国泰君安，若进展顺利，A股发行可能于2026年内推进。

公司状况

截至2026年2月5日，康宁医院公众持股量约为24.11%，低于港交所规定的25%最低要求。公司公告称，预计股份全流通将于2026年3月完成，届时公众持股量将恢复合规水平。这一事件可能影响股票流动性和市场关注度。

业绩经营情况

2026年2月6日发布的业绩预告显示，2025年公司预计收入40.0–40.5亿元（同比下降9%–10%），归母净利润1.4–2.0亿元（同比下降66%–76%），主要因永鼎医院商誉减值影响。但下半年经营企稳，经调整净利润环比改善，经营性现金流同比增长33%–41%。同时，2025年门诊人次同比增长29%，住院均次开支下降，反映成本优化成效。

未来发展

公司计划在2026年扩大海外肿瘤诊疗业务（目前于重庆医院试点），并受益于DRGs支付改革影响的边际减弱，收入增速有望转正。此外，资本开支高峰已过，未来将聚焦精细化运营，可能为业绩提供支撑。

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