AI猛“吞电”！电网设备掀涨停潮，万亿赛道彻底爆了

2月12日，A股电网设备、智能电网板块再度爆发。

截至发稿，汉缆股份、四方股份、望变电气、顺钠股份等多股涨停，国电南瑞、思源电气、中国西电、正泰电器、宏发股份等权重股纷纷走高。

又迎政策利好

电力市场近日迎来密集政策利好。

国务院办公厅日前印发《关于完善全国统一电力市场体系的实施意见》，明确了全国统一电力市场建设的两阶段目标：到2030年，基本建成全国统一电力市场体系，各类型电源和除保障性用户外的电力用户全部直接参与电力市场，市场化交易电量占全社会用电量的70%左右。到2035年，全面建成全国统一电力市场体系，市场功能进一步成熟完善，市场化交易电量占比稳中有升。

《意见》在交易机制上作出重要调整，首次提出各层次市场要从“各自报价、各自交易”逐步转向“统一报价、联合交易”，探索相邻省内市场自愿联合或融合的可行方式。此外，政策明确要促进跨电网常态化市场交易，增加跨省跨区输电规模和清洁能源输送占比，进一步推动电力市场实现在全国范围内互联互通，促进电力资源实现全国大循环。

与此同时，国资委日前召开中央企业“AI+”专项行动深化部署会，明确提出中央企业要强化投资牵引，积极扩大算力有效投资，推进“算力+电力”协同发展，提升全链条数据治理能力，不断夯实人工智能产业基础底座。

而本轮电力板块关注度升温的最直接催化剂，来自国家电网此前公布的重大投资计划。根据官方披露，2026年至2030年期间，国家电网规划投资规模将达4万亿元，年均超过8000亿元，较“十四五”期间增长约40%，创下历史新高。这笔巨额投资将重点投向新型电力系统建设，直接为相关电力设备企业带来了广阔的市场空间。

AI电力需求爆发

从国际层面来看，AI算力的爆发式增长，正让电力逐渐成为战略级的稀缺资源。

2月10日有消息称，白宫计划推出一项数据中心能源协议，核心要求是数据中心开发商要承担全部新增的电力成本，并且要与电网运营商签订长期购电合同。协议潜在参与方包括OpenAI、微软、谷歌、亚马逊、Meta等人工智能巨头。此举意味着，科技巨头不仅要在算力上军备竞赛，还需为电力基础设施直接买单。

政策信号之外，资本的嗅觉显然更快一步，开始加速布局电力资产。2月初，贝莱德旗下全球基础设施投资伙伴（GIP）已与殷拓集团（EQT）联手，共同参与对电力企业AES发电的收购竞标。去年9月，Meta已向美国联邦监管机构提交申请，计划进军电力批发市场开展电力销售业务。

AI的电力饥渴程度，正在被数据量化。半导体研究机构TechInsights预测，未来五年AI芯片将消耗全球1.5% 的用电量；富国银行的测算更为激进：到2030年，AI电力需求将从2024年的8TWh激增至652TWh，增幅高达8050%。

反映到业绩上，近期披露的2025年财报显示，多家电力设备企业交出亮眼答卷。思源电气实现营业总收入212.05亿元，同比增长37.18%，归母净利润31.63亿元，大幅增长54.35%。新联电子归母净利润预计在5.52亿至6.11亿元之间，同比增幅106.80%至129.11%，实现翻倍增长。双杰电气同样势头强劲，归母净利润预计1.7亿至2亿元，同比增幅110.29%至147.40%。

这些亮眼业绩进一步印证了行业高景气度。多重利好叠加之下，电力板块的关注度远未触及天花板。

国金证券指出，AI算力基建拉动紧急需求，全球AI数据中心建设进入爆发期，配电系统成本占比达10%，每兆瓦IT负载需投入210万—700万美元，2025—2030年全球年均配电投入规模达371亿—1237亿美元。同时，能源转型也带来电力设备行业长期增量。

中金公司认为，全球电网投资进入景气周期，欧洲、北美电网更新换代需求与中国“十五五”投资形成共振，行业长期成长空间打开。国内电网设备企业具备技术和成本优势，出海有望成为第二增长曲线，重点关注海外营收占比高、海外产能布局完善的企业。此外，AI算力催生的电网改造需求被低估，预计2026-2030年全球数据中心带动的电网投资超5000亿美元，相关电力设备和调度系统企业将迎来新增量。