财报速睇 | 利华控股集团2025全年营收2.00亿美元，同比减少10.2%，归母净利润0.16亿美元，同比减少7.4%

华盛资讯2月12日讯，利华控股集团公布2025全年业绩，公司2025全年营收2.00亿美元，同比减少10.2%，归母净利润0.16亿美元，同比减少7.4%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 净利润率创新高，在收入下滑背景下，净利润率仍攀升至7.9%，主要得益于严格的成本控制和运营效率的提升。

② 现金状况创历史新高，在零负债的状态下，年末现金结余达到0.42亿美元，较去年同期的0.34亿美元显著增长，财务状况稳健。

③ 信用风险管控成效显著，年内实现了零坏账，并且贸易应收款项减值由去年同期的亏损0.03亿美元转为拨回，显示了公司严谨的信贷风险管理能力。

④ 核心客户群业务保持增长，若剔除主动缩减业务的两个主要客户，其余客户组合的收益实现了2.7%的增长，显示了客户基础的韧性。

⑤ 成功收购AAG拓展业务版图，于报告期末宣布收购运动服装制造商Active Apparel Group（AAG）的业务，为集团在快速增长的运动服饰领域带来新的增长动力。

2、业绩不足：

① 总营收同比下滑，全年总营收为2.00亿美元，同比减少10.2%，主要原因是公司为控制信用风险，主动缩减了与前两大客户的业务。

② 股东应占溢利中断增长，归母净利润为0.16亿美元，同比下降7.4%，中断了此前连续三年创纪录的盈利表现。

③ 毛利绝对额下降，尽管毛利率维持在28.5%的稳定水平，但受收入下降影响，毛利额同比减少10.2%至0.57亿美元。

④ 主要市场收入普遍下滑，其中大洋洲市场收入大幅下滑58.6%至0.14亿美元，美利坚合众国和欧洲市场收入也分别下降2.0%和4.1%。

⑤ 每股盈利减少，基本每股盈利为2.54美仙，较去年同期的2.70美仙下降了5.9%，直接影响股东回报。

三、公司业务回顾

利华控股集团: 于回顾期内，受美国关税政策影响及公司主动的风险管理措施，集团收益同比减少10.2%至2.00亿美元。该下滑主要源于公司为规避信用风险，主动削减了与两名前两大客户的业务往来，涉及金额达0.27亿美元。尽管收入和纯利（0.16亿美元，同比下降7.4%）有所下降，但集团通过严格的成本控制和运营效率提升，将净利润率提升至7.9%的历史新高。公司维持了轻资产模式和零负债状态，并在支付了0.08亿美元股息后，年末净现金状况仍创下0.42亿美元的历史记录。

四、回购情况

根据股份奖励计划，公司在截至二零二五年十二月三十一日止年度购买了13,996,000股公司股份。除此以外，公司及其任何附属公司并无购买、出售或赎回公司任何股份。

五、分红及股息安排

董事会建议派发截至二零二五年十二月三十一日止年度的末期股息每股普通股7.0港仙，总额约0.45亿港元。连同已派发的中期股息每股3.0港仙，全年总派息相当于集团纯利的51.7%。建议的末期股息须待股东在二零二六年四月九日举行的股东周年大会上批准，预计将于二零二六年四月二十四日或之前派发给于二零二六年四月十七日名列股东名册的股东。

六、重要提示

报告期结束后，公司于二零二六年一月二日完成了对运动服装制造商Active Apparel Group（AAG）若干资产及业务的收购。此外，公司提示，零售业破产潮持续升温，部分客户的信用状况持续恶化，集团需在信用风险管理上保持高度审慎。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

利华控股集团: 展望未来，尽管美国经济及零售业面临不确定性，但董事会认为集团凭借轻资产商业模式及对AAG的收购，已为二零二六年的增长做好准备。AAG的业务将全面并入集团业绩，并有望在整合后达到与集团传统业务相近的盈利水平。公司将继续探索战略性并购机会，并通过数字化和平台化转型，提升运营效率和规模化扩张能力，以应对挑战并抓住市场机遇。

八、公司简介

利华控股集团是一家在开曼群岛注册成立，并在香港联合交易所主板上市的投资控股公司。集团主要为全球著名网络原生及传统客户提供涵盖不同服装类别的供应链解决方案，采用灵活的轻资产商业模式运营。

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