财报速睇 | 国际服务 2025财年Q4营收11.12亿美元，同比增长1.7%；归母净利润1.59亿美元，同比增长5.3%

华盛资讯2月12日讯，国际服务公布2025财年Q4业绩，公司Q4营收11.12亿美元，同比增长1.7%，归母净利润1.59亿美元，同比增长5.3%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 第四季度总营收同比增长1.7%至11.12亿美元，得益于殡仪和墓园两大业务分部的共同增长，推动调整后每股收益同比增长7.5%至1.14美元。

② 预售业务表现强劲，可比预售殡仪服务销售额（preneed funeral sales production）同比大幅增长11.0%，主要受益于公司销售团队全面过渡至新的保险供应商，带动了保险类合约的增加。

③ 殡仪服务的单价持续提升，可比总殡仪服务的平均收入（average revenue per service）同比增长3.3%，这部分抵消了服务数量轻微下滑的影响，成为核心殡仪收入增长的关键驱动力。

④ 墓园业务同样展现增长潜力，可比预售墓园服务销售额（preneed cemetery sales production）同比增长2.2%，主要由合约销售数量的增加所驱动，带动该分部可比毛利润增长2.9%至1.85亿美元。

⑤ 全年盈利能力增强，2025财年全年毛利润达到11.40亿美元，较去年同期增长0.49亿美元（增幅4.5%），显示了公司有效的成本管理及规模效应。

2、业绩不足：

① 第四季度经营性现金流显著下滑，报告期内净现金流入为2.13亿美元，较去年同期的2.64亿美元下降19.3%，主要原因是更高的现金利息（0.24亿美元）和现金税（0.21亿美元）支出。

② 可比殡仪业务的毛利润承压，第四季度同比下降2.8%至1.23亿美元，毛利率收缩70个基点至21.2%，主要因为预售业务增长及薪酬结构调整导致销售佣金成本增加了0.05亿美元。

③ 殡仪分部下的核心总代理及其他收入同比下降12.8%，原因是总代理佣金费率较去年同期有所下降，对该分部的整体收入增长造成了拖累。

④ 墓园业务中的即期需求销售疲软，可比即期（at-need）总收入同比下降2.7%，其中即期商品和服务收入下滑3.6%，反映出即时性消费需求的减弱。

⑤ 公司管理费用大幅增加，第四季度企业一般及行政开支增至0.34亿美元，而去年同期为0.15亿美元。尽管财报解释称去年同期有一次性的法律准备金冲回，但报告期内的费用绝对值仍录得显著增长。

三、公司业务回顾

国际服务: 我们以强劲的业绩为这一年画上了句号，2025年第四季度调整后每股收益增长了8%。两大运营部门稳健的营收表现推动了毛利润的扩张。本季度，我们的预售殡仪和墓园服务销售总额实现了6%的增长，并且每项服务的平均殡仪收入也持续改善。全年来看，调整后每股收益增长9%至3.85美元，我们创造了9.66亿美元的调整后经营现金流。这笔强劲的现金流使我们能够进行严谨的资本部署，用于战略收购、墓地开发、房地产购买和新殡仪馆建设，同时通过股息和股票回购向股东回报了6.45亿美元。我们的收购支出包括1.01亿美元，用于在主要都市市场收购22家殡仪馆和2个墓园。

四、回购情况

根据公司管理层评论及现金流量表数据，在2025财年全年，公司通过股息和股票回购合计向股东返还了6.45亿美元。其中，用于回购公司普通股的金额约为4.61亿美元。

五、分红及股息安排

根据公司公布的现金流量表，在截至2025年12月31日的十二个月内，公司支付的股息总额为1.84亿美元。

六、重要提示

公司在财报中提示了若干风险，主要包括：1、不利的诉讼结果，特别是与墓园安葬实践相关的索赔，可能对公司的财务报表产生重大不利影响。2、消费者偏好的持续变化，如北美地区火葬率的持续上升和人口预期寿命的延长趋势，可能导致未来收入、营业利润和现金流下降。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

国际服务: 我们预计2026年将延续盈利增长势头，调整后每股摊薄收益的指引区间为4.05至4.35美元，其中位数增长率在我们8%至12%的长期增长目标范围内。我们预计2026年调整后的经营活动现金流将在10.05亿美元至10.65亿美元之间。

八、公司简介

国际服务（Service Corporation International，NYSE: SCI）总部位于德克萨斯州休斯顿，是北美领先的殡仪、墓园及火葬服务供应商，并提供预先规划服务，每年为约70万个家庭提供服务。其多元化的品牌组合为家庭和个人提供了从简单火葬到完整生平庆典和个性化纪念的全方位选择。截至2025年12月31日，公司在美国44个州、加拿大8个省、哥伦比亚特区和波多黎各拥有并运营1,485个殡仪服务地点和500个墓园。

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