财报速睇 | Porch Group, Inc. 2025财年Q4营收1.24亿美元，同比增长23.9%；归母净利润亏损0.03亿美元，由盈转亏

华盛资讯2月12日讯，Porch Group, Inc.公布2025财年Q4业绩，公司Q4营收1.24亿美元，同比增长23.9%，归母净利润亏损0.03亿美元，由盈转亏。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 第四季度综合收入表现强劲，总营收达到1.24亿美元，相较去年同期的1.00亿美元，同比增长23.9%。

② 保险服务部门成为增长核心引擎，其季度收入从去年同期的0.38亿美元飙升至0.76亿美元，同比增幅高达96.7%，主要得益于公司向佣金和费用模式的成功转型。

③ 股东权益调整后EBITDA实现显著增长，从去年同期的0.17亿美元增至0.24亿美元，同比增长42.1%，显示出盈利能力的改善。

④ 旗下互助保险公司（Reciprocal）的财务状况持续增强，其法定盈余在第四季度达到1.55亿美元，较2024年末增加了0.49亿美元，为业务扩张提供了坚实基础。

⑤ 客户获取势头良好，第四季度活跃代理机构数量和报价量均同比增长超过100%，显示出市场渠道拓展的显著成效。

2、业绩不足：

① 公司盈利状况由盈转亏，本季度归属于股东的净亏损为0.04亿美元，而去年同期则实现了0.30亿美元的净利润。

② 综合毛利率出现下滑，从去年同期的86.0%下降至本季度的77.0%，主要受成本结构变化的影响。

③ 其他业务板块增长乏力，软件与数据部门收入同比增长仅为2.6%，消费者服务部门收入同比增长2.1%，与保险业务的高速增长形成鲜明对比。

④ 股东业务的经营现金流为负，第四季度录得经营性现金净流出0.05亿美元，报告指出这与每半年支付一次的可转换票据利息有关。

⑤ 运营费用增长速度超过收入增长，本季度总运营支出同比增长29.4%至0.79亿美元，高于23.9%的收入增幅，对利润率造成压力。

三、公司业务回顾

Porch Group, Inc.: 我们在2025年第四季度为股东创造了1.12亿美元的收入，调整后EBITDA为0.24亿美元，归属于Porch的净亏损为0.04亿美元。2025年是关键的一年，我们成功过渡到更简单的佣金和费用模式，每个季度都表现出色，并将这一进展转化为股东的强劲现金生成和互助保险公司（Reciprocal）的法定盈余增长。我们的保险业务表现强劲，新增代理机构、增加报价量、提高转化率，并推出了Porch Insurance以提供差异化产品。互助保险公司2025年的总亏损率为27%，在我们独特的财产数据和承保支持下，继续保持行业领先水平。

四、回购情况

公司董事会已授权公司在本年度回购其普通股，总金额不超过0.03亿美元。这是根据2028年票据契约所允许的最大年度金额。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露分红及股息安排。

六、重要提示

公司在2025财年使用0.68亿美元现金回购了部分于2026年9月到期的可转换优先无担保票据。截至2025年12月31日，公司未偿还的可转换债务本金总额为4.75亿美元。此外，公司的未来业绩与Porch互助保险公司（Reciprocal）的结构、再保险计划的可用性与表现，以及保险费率、保单形式和产品的监管批准等不确定性密切相关。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

Porch Group, Inc.: 我们预计2026年全年股东权益业务的收入将在4.75亿美元至4.90亿美元之间，毛利润预计在3.85亿美元至4.00亿美元之间，调整后EBITDA预计在0.98亿美元至1.05亿美元之间。我们对2026年的前景充满信心，目标是实现6.00亿美元的互助保险公司承保保费（Reciprocal Written Premium），这将代表25%的同比增长。

八、公司简介

Porch Group, Inc.是一家新型的房主保险公司。其在房主保险领域的致胜策略是：在特定的家居相关行业部署领先的垂直软件解决方案，为购房者提供包括重要搬家服务在内的最佳服务，利用独特的数据进行优势承保，并为保单持有人提供更多保障。

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