财报速睇 | Cloudflare 2025财年Q4营收6.15亿美元，同比增长33.6%；归母净亏损0.12亿美元，同比缩窄6.0%

华盛资讯2月11日讯，Cloudflare盘后大涨超14%！2025财年Q4营收6.15亿美元，同比增长33.6%，归母净亏损0.12亿美元，同比缩窄6.0%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 第四季度总营收达到6.15亿美元，同比增长33.6%，显示出公司业务的强劲增长势头。

② 自由现金流表现亮眼，从去年同期的0.48亿美元大幅增长108.4%至本季度的0.99亿美元，表明公司造血能力显著增强。

③ 非GAAP盈利能力持续提升，在非美国通用会计准则（Non-GAAP）下，公司季度净利润同比增长55.2%，达到1.07亿美元。

④ 公司在第四季度签下了史上最大的年度合同价值（ACV）订单，同时总新签ACV同比增长近50%，增速达到2021年以来最高水平。

⑤ 在美国通用会计准则（GAAP）下，季度归母净亏损为0.12亿美元，相较于去年同期的0.13亿美元有所收窄，每股亏损也从0.04美元降至0.03美元。

2、业绩不足：

① 运营亏损持续扩大，GAAP运营亏损从去年同期的0.35亿美元扩大至本季度的0.49亿美元，增幅达41.8%，表明运营成本控制面临挑战。

② 毛利率出现下滑，GAAP毛利率由去年同期的76.4%下降至本季度的73.6%，主要原因是成本增速（同比增长49.0%）远高于收入增速。

③ 一般及行政费用增长过快，该项开支同比激增47.4%至1.09亿美元，其增长速度显著快于33.6%的营收增速。

④ 全年GAAP净亏损加剧，从全年来看，公司的GAAP净亏损从2024财年的0.79亿美元扩大至2025财年的1.02亿美元，增幅为29.8%。

⑤ 销售与营销开支增速较快，为推动市场扩张，销售与营销费用同比增长36.0%至2.51亿美元，增速同样超过了营收增长。

三、公司业务回顾

Cloudflare: 我们在2025年以一个异常强劲的季度收官。第四季度，我们签下了公司历史上最大的年度合同价值订单，平均每年价值4250万美元，并且总新签年度合同价值（ACV）同比增长近50%，这是自2021年以来的最快增长率。向人工智能和代理（agents）的转变代表了互联网的根本性平台重构，这推动了对Cloudflare各项服务的需求。如果代理是网络的新用户，那么Cloudflare就是它们运行的平台和通过的网络。

四、回购情况

公司在报告中未披露回购情况。

五、分红及股息安排

公司在报告中未披露分红及股息安排。

六、重要提示

报告期内，公司确认了与房地产租赁相关的租赁资产减值费用，全年总计约为0.05亿美元。此外，公司财报中计入了一笔约0.03亿美元的法律准备金与和解相关的收益调整。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

Cloudflare: 我们预计2026年第一季度总营收将在6.20亿美元至6.21亿美元之间，非GAAP运营利润预计为0.70亿美元至0.71亿美元，非GAAP摊薄后每股净收益约为0.23美元。对于2026年全年，我们预计总营收将在27.85亿美元至27.95亿美元之间，非GAAP运营利润预计为3.78亿美元至3.82亿美元，非GAAP摊薄后每股净收益在1.11美元至1.12美元之间。

八、公司简介

Cloudflare, Inc. (NYSE: NET) 是一家领先的连接云公司，其使命是帮助建立一个更好的互联网。它使组织能够使其员工、应用程序和网络在任何地方都更快、更安全，同时降低复杂性和成本。Cloudflare的连接云提供了一个功能最全、统一的云原生产品和开发者工具平台，因此任何组织都可以获得他们工作、开发和加速业务所需的控制权。Cloudflare的网络是世界上规模最大、互联程度最高的网络之一，每天为其客户阻止数十亿次在线威胁，受到从最大品牌到企业家、小企业、非营利组织、人道主义团体和全球各国政府等数百万个组织的信赖。

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