财报速睇 | 西科国际 2025财年Q4营收60.69亿美元，同比增长10.3%；归母净利润1.65亿美元，同比增长9.3%

华盛资讯2月11日讯，西科国际公布2025财年Q4业绩，公司Q4营收60.69亿美元，同比增长10.3%，归母净利润1.65亿美元，同比增长9.3%。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 第四季度总营收创纪录，达到60.69亿美元，同比增长10.3%，有机销售额增长9.2%，主要得益于所有三个业务部门的销量增长以及价格的有利影响。

② 数据中心业务表现极为亮眼，第四季度销售额高达12.00亿美元，同比猛增约30%，成为推动公司增长的核心引擎之一。

③ 通信与安全解决方案（CSS）部门业绩出色，销售额同比增长16.2%至24.25亿美元，调整后EBITDA利润率扩大了90个基点，主要受超大规模客户需求的驱动。

④ 电气与电子解决方案（EES）部门稳健增长，销售额同比增长9.1%至22.73亿美元，调整后EBITDA利润率提升50个基点，建筑和OEM业务的强劲需求是主要推动力。

⑤ 公司积压订单总额同比增长19%，创下历史新高，其中CSS部门积压订单增幅近40%，为2026年的持续增长奠定了坚实基础。

2、业绩不足：

① 公用事业与宽带解决方案（UBS）部门表现疲软，尽管整体销售额微增3.1%，但持续面临来自公共电力客户的销售和利润率挑战，导致其调整后EBITDA利润率同比下降120个基点。

② 全年盈利能力有所下滑，归母净利润同比下降2.2%至6.46亿美元，调整后EBITDA利润率从6.9%降至6.5%，主要由于大型项目销售拉低了毛利率以及UBS部门面临的竞争压力。

③ 现金流状况显著恶化，第四季度经营活动现金流为0.72亿美元，同比锐减74.0%；全年自由现金流更是骤降94.9%至0.54亿美元，主要原因是为支持销售增长而大幅增加了应收账款和库存等营运资本投资。

④ 运营成本增加，第四季度销售、一般和行政（SG&A）费用同比增长11.3%至9.10亿美元，受佣金、薪资、IT及运输成本上涨影响，占销售额的比例也略有上升。

⑤ 第四季度的有效税率从去年同期的20.8%大幅上升至26.4%，主要由于不确定税务状况相关的税收费用增加，这在一定程度上侵蚀了当季的净利润。

三、公司业务回顾

西科国际: 我们以积极的势头结束了2025年，并凭借我们领先的产品、服务和解决方案组合再次跑赢市场。全年创纪录的销售额达到235.11亿美元，增长了8%，积压订单在年底增长了19%，达到了创纪录的水平，这证明了我们业务的实力。在第四季度，CSS和EES部门取得了优异的成绩，但UBS部门持续面临销售和利润率的挑战。该季度的调整后每股收益低于预期，主要是由于UBS业务的销售和利润下降，以及税收等非经营性项目的影响。此外，为支持强劲的第四季度销售，我们增加了营运资本投资，影响了当季的现金生成。在数字化转型方面，我们在2025年取得了卓越进展，推进了技术和能力建设，并已在三个业务部门的试点地点部署了新的技术堆栈。

四、回购情况

根据财报的现金流量表，公司在截至2025年12月31日的十二个月内，共计回购了价值0.75亿美元的普通股。公司高管表示，近期的资本分配优先事项将继续侧重于减少债务和通过股票回购来抵消年度股权奖励的稀释。

五、分红及股息安排

公司宣布计划将其年度普通股股息提高超过10%，达到每股2.00美元。根据现金流量表，在截至2025年12月31日的十二个月内，公司已支付了总额为0.88亿美元的普通股股息。

六、重要提示

公司正在进行全面的数字化转型，2025财年产生了0.35亿美元的相关成本，旨在通过应用人工智能等新技术提升业务效率和效果。此外，公司在2025年第一季度进行了业务部门的重组，将一部分原属于电气与电子解决方案（EES）部门的业务转移至通信与安全解决方案（CSS）部门，以进行运营上的重新对齐。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

西科国际: 我们展望2026年，预计将继续跑赢市场，实现中高个位数的有机销售额增长、强劲的经营杠杆和利润率扩张、两位数的每股收益增长以及改善的自由现金流。具体而言，我们预计2026年全年报告销售额增长5%至8%，调整后EBITDA利润率中位数约为6.8%，调整后稀释每股收益在14.50美元至16.50美元之间，自由现金流在5.00亿美元至8.00亿美元之间。

八、公司简介

西科国际（Wesco International, NYSE: WCC）致力于建设、连接、供电和保护世界。公司总部位于宾夕法尼亚州匹兹堡，是一家财富500强企业，2025年年销售额为235.11亿美元，是领先的B2B分销、物流服务和供应链解决方案提供商。西科国际提供一流的电气与电子解决方案、通信与安全解决方案以及公用事业与宽带解决方案的产品和服务组合。公司拥有约21,000名员工，与行业顶级供应商合作，服务于全球数千家客户。凭借数百万种产品、端到端的供应链服务和卓越的数字能力，西科国际为商业和工业企业、科技公司、电信供应商和公用事业公司提供创新解决方案以满足客户需求。公司在约50个国家运营超过700个网点，包括配送中心、履行中心和销售办事处，为客户提供本地化服务，并为多地点企业和跨国公司提供全球网络支持。

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